陈东征阐释创业板退市三大要点

　　直接退市、快速退市、杜绝借壳炒作

    陈东征阐释创业板退市三大要点

    为保护投资者权益，创业板将先行试点代位诉讼

　　近日，由深圳证券交易所和中国法学会证券法学研究会共同主办的“多层次资本市场建设与投资者权益保护”研讨会在深圳举行。深交所理事长陈东征、中国证监会主席助理朱从玖等出席了会议，最高人民法院副院长奚晓明作了书面发言，深交所总经理宋丽萍主持了会议。

　　陈东征在讲话中表示，多层次资本市场快速发展，产品与业务不断创新，而投资者保护法制的建设完善需要一个过程，这一矛盾增加了投资者权益保护工作的复杂性。加快构建创业板上市公司直接退市制度，是新形势下推进投资者权益保护制度创新的重大举措。

　　陈东征强调，现行退市制度的建立和实施对提高我国上市公司整体质量发挥了重要作用，促进了优胜劣汰市场化机制的初步形成，但在具体运行中也存在较大弊端，尤其是借壳上市式的资产重组大行其道，题材炒作、内幕交易屡禁不绝，既扭曲了二级市场的定价机制和资源配置功能，也扰乱了市场正常的估值标准和投资理念。有鉴于此，创业板直接退市制度不再实行长时间的退市风险警示制度，不再强制退到下一层次市场挂牌继续交易，主要包含三个要点：一是直接退市，二是快速退市，三是杜绝借壳炒作。

　　陈东征指出，探索建立创业板直接退市制度是一项系统工程，涉及面广，需要相应的配套措施来保证方案的有效实施。其中，完善的证券民事司法救济制度，为投资者提供了一个多方参与、风险均衡、有效便捷的维权模式，是投资者权益保护的“最后一道防线”。下一步可以从完善诉讼模式着手，借鉴台湾地区的成功经验，探索推进我国投资者保护基金代位诉讼制度。