来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
上涨8.56%，6月22日，停牌已近一个半月的冀东水泥高调复牌。
这只是一个缩影，水泥板块近几个交易日异彩纷呈，一边是龙头股海螺水泥除权后连续填权，另一边是冀东水泥重组*ST秦岭暂失败，但同时10%的股权落入神秘外资私募手中。
6月22日，深市的冀东水泥发
蹊跷的是，冀东水泥自5月6日收市后停牌本是为了重组*ST秦岭，而事先也并未披露将要引入境外投资者实施非公开增发的事宜，6月7日，此前一并停牌的被重组方*ST秦岭率先复牌并公告由冀东水泥重组该公司的方案尚不成熟，但该公告中并未承诺在未来的三个月内不再进行重组。自6月7日开始约两周后，冀东水泥也复牌并迅速成功引入境外投资者。
“冀东水泥的一系列举措是近期水泥板块基本面变迁的一个写照。”数字水泥网总裁刘作毅向记者表示。
令人眼花缭乱的重组事件频频出现，尽管给相关上市公司及整体水泥板块都带来了正面影响，但后续房地产调控政策以及调控效果仍在观察之中，对上游水泥行业的负面影响更需要观察。而过剩产能的淘汰更非是一朝一夕之功，虽然新生产线停止审批，但许多公司仍在通过改造扩大旧有生产线扩大产能来填补淘汰落后产能留下的空间，水泥板块持续上行动力并不充足。
私募觊觎在冀东水泥之前，水泥板块的整合事件是金隅股份策划中的海归。
6月5日，A股上市公司太行水泥公告称，在香港上市的金隅股份拟以换股的方式合并太行水泥，不过具体方案还未经国资委批复。
对此，某券商的建材行业分析师指出，金隅集团下面同时有太行水泥和金隅股份，后者去年去香港上市时就承诺在一年内解决同业竞争问题，而有鉴于目前AH股价格严重倒挂，以吸收换股的方式合并太行水泥应该是一种较为明智的方式。
银河证券建材行业分析师洪亮也指出，水泥行业的并购重组中，产业资本与金融资本的交相辉映一直是最大的特色之一，当然也会带来脱胎换骨后上市公司的重新定位与行业竞争格局的重新洗牌。
相比金隅股份可能的海归，此次外嫁的冀东水泥在今年第二季度以来上演了一出“连环套”的故事。今年4月29日，冀东水泥公告海螺水泥增持公司1.21亿股，增持后海螺水泥占据冀东水泥总股本10.05%，一举成为公司的第二大股东。按照公司的章程规定，单独或者合计持有公司10%的股东请求就可以召开临时股东会或者董事会临时会议。巧合的是，被海螺举牌不久，5月4日，冀东水泥就开始停牌重组*ST秦岭。
“一方面是帮助秦岭水泥解决债务问题，而另一方面是将冀东水泥在陕西境内的水泥资产注入到*ST秦岭中。”一位不愿透露姓名的建材行业分析师表示，从6月7日公告的结果看，尽管全面的重组方案尚未被通过，但至少冀东水泥已经拿到了原来属于*ST秦岭大股东耀县水泥厂持有的秦岭水泥9.48%的股权，从而冀东水泥以持股18.56%成为*ST秦岭第一大股东。
6月22日，冀东水泥复牌公告中引入的外资股东非曾经牵手合作过的全球第四大水泥制造商海德堡，而是一家注册地在北京的私募股权投资基金菱石投资，这也出乎多方的意料。
网站的资料显示，菱石投资背后的大股东新天域资本一直是资本市场股权投资的主力军，其近年来先后投资过A股的四川美丰、金风科技以及H股的金山软件等上市公司股权。
对此，机构开始密切关注。北京某公募基金经理向记者表示，他将研究近期一系列涉及股权变更的水泥公司的投资价值，择机建仓优质资产注入后价值低估的公司。
券商策略报告热推重组可以说是水泥公司股价的“事件驱动”，淘汰落后产能以及推进城镇化建设速度将成为水泥板块的政策动力。
申银万国在近日发布的下半年策略报告中指出，下半年行业首选为水泥、钢铁和造纸行业，理由是下半年阶段性看好中游投资品，因为城镇化加速推进将改变投资品行业的需求预期；淘汰落后产能的坚决执行，将改变中游投资品行业的供给预期；同时中游投资品行业调整相对充分，估值相对有利。
统计数据表明，2010年五月份全国水泥产量17357.57万吨，同比增长18%，而前五月累计的水泥产量67453.07万吨，同比增长19%。
从供给层面看，国金证券分析师贺国文表示，去年九月后全国水泥企业新生产线被停工，工信部去年制订的到2010年淘汰9155万吨产能可执行性很强，新增产能开闸短期内来看可能性非常小，尽管今年前五个月水泥行业投资增速仍有24.91%，但预期下半年将继续向下的趋势。
从需求层面看，记者手头一份基金的分析报告也指出，对于明后两年保障性住房计划可以给水泥板块带来幸福的憧憬，今年的第三季度将公布对于明后两年的保障性住房计划，2011年之后保障性住房量的开发比例有可能大幅度提升，这也是水泥行业的机会所在。
此外，经历过市场二季度暴跌洗礼的水泥股也迅速在回归合理的价值投资区间。根据北京某私募的测算，根据6月21日的收盘价推算，水泥主要上市公司目前的PE水平均在10倍左右，其中冀东水泥今年PE约为11.50倍，海螺水泥约为12.04倍，而前者很有可能是板块内今明两年利润增速最快的公司，其今年相对去年的利润测算增速约54.13%，明年相对今年的利润测算增速约51.23%。
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