并购市场升温 创投2年最高73倍回报

　　清科研究中心7月13日发布数据,今年6月份中国并购市场共完成44起并购交易，环比上升7.3%。其中，披露金额的37起并购案例，涉及金额19.48亿美元，平均每起案例资金规模达5300万美元。

　　互联网并购案升温

　　数据显示，6月份并购交易分布在房地产、能源及矿产、生物技 术、医疗健康、IT和互联网等16个一级行业。其中，房地产行业持续了前2个月的交易势头，共完成8起并购案例。

　　从并购金额看，能源及矿产行业的并购金额最高，达9.29亿美元，占6月份交易总额的47.7%；排在其后的是房地产行业，并购金额6.42亿美元，环比大幅提高，占6月份交易金额的33.0%。位居第三的生物技术/医疗健康行业，并购金额达到1.17亿美元。

　　值得注意的是，6月份3起与VC/PE相关的互联网并购案子中有2起是与团购网相关的。清科认为，由于市场进入门槛较低，团购网站正以疯狂的速度快速增长，但是由于缺乏明晰的商业模式，随着市场竞争的激烈化，团购网站或将发生更多的并购案例，而那些获得风险投资支持的企业无疑为将来的竞争增加了有力的筹码。

　　创业板创投最高获利73.2倍

　　在不断壮大的并购之后，国内创业板的推出为创投企业提供了绝佳的退出通道。

　　清科提供的数据显示，截至今年6月底，在已上市的创业板公司中，累计发生122起PE/VC投资案例，其中投资回报率（按发行价计算，投资回报率=发行价×持股数/投资金额）最高的达73.2倍，最低的也有2.45倍。按年均投资回报率来看，最高的为36.6倍，最低为1.22倍。

　　总体来看，122起投资案例平均每起投资回报倍数为10倍，平均每年投资回报倍数4.5倍。

　　广州科技创业投资有限公司（下称“广州科创”）是上述122起投资中回报率最高的创投公司。广州科创于2007年5月1日以360万元投资阳普医疗，2009年12月25日阳普医疗上市后，按25元发行价计算，2年累计投资回报达73.2倍。按年均回报率计算，广州科创这笔投资平均每年获得36.6倍的回报。两项指标均为第一。

　　122起投资案例中，投资时间最长的为10年，最短的不足1年。发生在九洲电气、北陆药业、达实智能的8起投资时间较长，8家创投公司耗时10年，最终实现被投公司的IPO。其中哈尔滨创新投资和哈尔滨科技风投投资的九洲电气于今年1月8日上市，两公司均获得33倍的投资回报，年均回报倍数为3.3倍。

　　相比较之下，另有31起投资距离被投企业上市时间跨度较短，只有1年。其中三川股份于去年6月20日获得国信弘盛投资和深圳市和泰成长创投的780.00万元和132.60万元的投资，按49元/股的发行价计算，两家创投公司均获得12.56倍投资回报。