流动性最紧张时刻或已过去

　　央行此前近万亿的资金投放，终于令前期资金紧张的局面得到整体缓解。目前，市场资金面逐渐显露出趋于宽松的迹象，上海银行间同业拆放利率近来连续下跌。22日Shibor隔夜利率下跌2.46个基点，1周Shibor利率下跌12.91个基点，1月Shibor利率下跌3.5个基点。

　　分析人士表示，流动性最为紧张的时刻可能已经过去，流动性由偏紧转入宽松的趋势正在形成，但拐点尚需信贷市场数据的进一步确认。6月份新增贷款6034亿元，较5月份小幅回落，贷款规模回落较为平稳。按照全年信贷规模7.5万亿元的控制目标和季度投放比例“3：3：2：2”来看，下半年信贷可投放量将比上半年略微宽松。与此同时，考虑到国内需求的放缓，下半年名义GDP增速持续放缓，也降低了经济对流动性的需求。不过，需要强调的是，这一流动性的宽松可能是一个阶段性的，并不构成中期趋势。

　　此外，Libor隔夜拆解利率及1周Libor利率也出现下降，反映出目前全球流动性维持着较为宽裕的状态。