A股是“假摔”还是“真调”？

　　深圳商报记者 高宇飞

　　尽管先前市场扛住了突如其来的加息，尽管隔夜美股及国际大宗商品期货再度走高，但因昨日公布的国内９月份ＣＰＩ增速再创２３个月新高，并且三季度ＧＤＰ增速有所放缓，刺激部分获利资金借机兑现离场。周四沪指高开于３００９点，但没能守住３０００点。

　　至收盘，上证指数报２９８３．５３点，跌幅０．６８％；深成指报１３１１１．５２点，跌幅０．１４％。两市共成交３６０９亿元，较前天萎缩近两成。Ａ股市场超过五成半个股上涨，银行股大跌２．４６％领跌大市。

　　市场人士称，昨日公布的经济数据仍整体好于预期，不太可能改变投资者对于后市的乐观情绪，因此昨日大盘的调整更多地出于连日上涨所积累的回吐压力的释放，用“假摔”来形容比较妥当。

　　指数受阻 个股活跃

　　多空双方的３０００点拉锯战已经延续了４个交易日，在此过程中，不管大盘涨跌，个股行情都非常活跃。例如周一沪市放出历史天量，首次冲击３０００点受阻，市场较为恐慌，但仍有四成以上的股票上涨。周二大盘小幅上涨后，当日沪深两市绝大多数股票上涨，创业板居然出现２４个股票同时涨停的奇观。而昨日在沪市再度冲击３０００点受挫，大盘下跌２０点后，个股却涨多跌少，仍有近３０家个股涨停。

　　有分析师指出，３０００点作为一个整数关口，一般不容易被一次性越过，这已被股市的历史屡屡印证。同时，本次逼空走势完全是靠“大象”群舞营造出来的，而随着“十二五”规划的推出，大盘股炒作正逐步降温，为指数上涨带来一定阻力。

　　前期大盘一路狂飙时，多数投资者因为持有非大盘股，股票市值不但没有增加，甚至还大幅缩水，而近几日虽然大盘在３０００点遇阻，指数停止了上涨，大多数的投资者反而赚钱了。目前的市况下，投资者的心态较为乐观稳定，因此市场出现深度调整的可能性不大。

　　短暂休整有利于后市

　　有机构研究报告表明，目前的Ａ股市场具有政策面的隐性支持，出现单独针对股市的政策性利空概率较小。如本次加息，其对房地产、通胀具有遏制作用，对股市却有利好作用。在目前时机加息，说明决策层面上对经济稳定已没有后顾之忧，这个信号对周期性行业股起稳定作用。同时，加息带来短期的心理冲击反而会促使３０００点一线的天量震荡与换手更为充分，对行情有益而无害。

　　世基投资王利敏认为，大盘在３０００点附近的整理，是因为内在消化要求仍未释放完毕，目前充分的整固消化显得非常必要。首先，持续的“大象跳舞”，确实应该有一个休整了。不但是因为大盘股连续大涨后有获利回吐的需要，而且这些大盘股的技术面上的严重超买需要修正。其次，近期“百花齐放”的个股局面更容易鼓舞广大投资者，尤其能吸引场外新增资金入场，从而为行情的长时间延续提供资金和人气的支撑。

　　王利敏表示，自１０月１１日以来，沪市的日成交量始终在２０００亿元以上，这对于维持逼空走势和连续冲关来说，也许是必不可少，但这种高举高打的“粗放式”运作模式并不能维持多久，而大盘经过适当的盘整，也许会形成更为有效的运作模式。

　　市场热点或将再次切换

　　从昨日盘面看，股指冲高后出现回落，但涨跌家数却相差不大，说明带动股指回落以指标股为主，前期大涨主要是指标股行情，在踏空资金纷纷抢筹完成配置调整后，指标股的上扬动力减弱，股指的调整压力加大，但中小盘股在大盘上涨过程中涨幅较小，在股指的调整中反而具备一定的补涨要求。

　　金百灵投资秦洪认为，后市盘面热点或将再次转向中小盘题材股。

　　首先，Ａ股市场的成交量逐渐萎缩，沪市的成交量已从２５００亿元以上萎缩至当前的２０００亿元左右。随着量能的萎缩，大市值的银行股等品种自然出现股价重心下移的趋势。相对应的是，在国庆长假节后的走势备受压抑的小盘股或将震荡回升。

　　其次，小盘股大多符合国家产业政策的导向，而“十二五”规划的出台，意味着关于新能源、新兴材料等产业的规划目标有望得到实现，其中相关个股的业绩有望出现大幅持续飙升。同时，跟着政策走一向是活跃资金甚至是基金等机构资金的选股思路之一，因此，随着十二五规划的出台，新能源、新兴材料、生物技术等新兴产业股有望反复活跃，从而取代近期的主流品种。

　　在此背景下，多数分析师预计指数将维持在３０００点附近进行区间整理，但个股行情将持续活跃，投资者可借此适当做高抛低吸，策略上看，行情转暖的氛围下，即使出现回调，也不必过于担忧，结合市场热点的切换，积极参与。