三季报淘金路线图 三条路线帮你寻找投资目标

　　目前，电子元器件、家用电器、轻工制造和有色金属等四类行业中预喜个股占行业个股总数的比率最高，在市场好转， 业绩浪呼之欲出之际，被主力继续挖掘的几率进一步提高。

　　日前，2010年三季报披露进入密集亮相阶段，三季报的良好预期再次为市场点燃热情。在10月股指喜迎开门红，并且攻克3000点的局面下，即将展开的三季报行情将如何演绎，投资者又将如何布局三季度财报行情，也成为市场关注的焦点。

　　业绩浪呼之欲出

　　目前处于三季报业绩的密集披露期，业绩因素首当其冲成为影响股价表现的重要因素。统计数据显示，截至10月27日，沪深两市共有1251家公司披露三季报。其中已统计的1181家公司前三季度合计实现营业收入27400.46亿 元 ， 同 比 增 长34.35%；实现营业利润2499.76亿元，同比增长44.59%；实现归属于上市公司股东的净利润1976.96亿元，同比增长48%。前三季度净利润增幅比上半年有所扩大。按照证监会的行业分类，358家全年业绩“报喜”公司主要分布在电子元器件、普通机械、交运设备、化学原料及化学制品、医药以及有色金属冶炼及压延加工业。

　　记者注意到，目前，电子元器件、家用电器、轻工制造和有色金属等四类行业中预喜个股占行业个股总数的比率最高，在市场好转， 业绩浪呼之欲出之际，被主力继续挖掘的几率进一步提高。

　　而从影响股价波动的业绩驱动因素来看，上述业绩“报喜”的板块及公司往往容易受到市场资金的重点关注；另外，三季度机构大举介入或增持的品种也受到市场广泛关注。因为机构的重点增持方向往往意味着未来热点方向，因此对于机构重点增持或介入的品种仍可做投资布局的一种参考。

　　三条路线寻找投资目标

　　投资者应该如何寻找三季度业绩超预期的股票从而把握投资的机会？平安证券分析师黄亭懿分析认为，投资者应该遵循多条线索去寻找这些标的。

　　第一是根据公司的业绩预测公告去寻找，挖掘业绩存在比较大上涨空间的股票，这个是比较容易的一种方式。在三季报预喜股中，机械、化工、煤炭、医药、军工等行业的业绩增幅较佳，可作为投资者初步筛选的对象。

　　其次，选择政策扶持的行业公司。目前受产业政策持续推动的战略性新兴产业正迎来更大的发展空间，黄亭懿举例说明，如新能源、节能环保、电动汽车、生物技术、物联网、信息产业、海洋经济等产业，可作为投资者初步筛选的对象。

　　第三，今年中期以来，有相当多的产品出现了价格上涨，投资者也可以循着价格上涨的逻辑寻找受益的上市公司。但这种选股方式难度很大。

　　“潜伏”三大行业机会

　　那么，后市在选股过程中又应该“潜伏”什么样的行业投资机会呢？让我们来听听业内专家的看法。

　　消费类

　　记者发现，随着十二五工作规划出台，“扩内需，调结构”成为主题词，消费被列为发展的首位。而受益于国家转变经济发展方式的大政方针， 消费类股票表现抢眼。Wind数据统计显示，申万23只行业指数今年以来涨幅居前的均是大消费板块，其中医药生物、电子元器件、食品饮料和餐饮旅游的涨幅分别达到20.58%、18.40%、15.01%和9.56%，同期沪指则下跌超过20%。

　　板块的良好表现，加上消费行业本身的弱周期特性，使得消费主题在今年不确定的市场中成了投资新宠。对此，摩根士丹利华鑫消费领航基金经理袁航认为，十二五规划的出台，标志着长期以来主要依靠投资、出口拉动经济增长的模式将发生根本改变，消费将超越投资和出口，成为我国经济增长的首要动力，这将为投资者提供未来5年最大的结构性投资机会。

　　汇丰晋信消费红利基金经理王品则指出，消费行业在国外也一直是投资者资产配置的重要组成部分，并且是孕育长牛股的温床。“面对政策扶持下"大消费"时代的广阔投资前景，投资者可以学习大师们在消费股上的投资经验，抓住消费主题中的投资机会。”王品说。

　　基建类

　　好买基金研究中心研究总监乐嘉庆认为，投资和出口数据受到节能减排政策、房地产调控以及人民币升值预期的影响而逐渐回落，但未来国家将加大产业转移力度，部分东部的制造业将向中西部转移，这必将带来大量的基建和厂房投资，同时广泛展开的保障房建设也将促使投资增速逐步稳定，相关公司也将从中受益。 而在此前，景顺长城公司治理基金经理邓春鸣在接受记者采访时就曾表示，“当你知道所有人都认为蓝筹股不能碰，所有资金都低配金融地产，从某种意义上讲，在投资方向上也应该有所调整了”。

　　邓春鸣认为，目前市场将维持向上的方向，各行各业均有表现机会，处于相对均衡的状态。在整个经济稳定增长的大背景下，市场整体回归正常的估值水平，与正常估值距离最远的个股是首选。

　　国信证券的一份研究报告则建议投资者关注深证红利指数中的公司。

　　新兴产业

　　目前，经济数据的公布也基本消除了国内经济大幅下滑和二次探底的阴影。但是也预示着管理层坚定了对于产业结构调整的决心。在此背景下， 新兴产业面临重大的投资机会。嘉实基金由此表示，在经济发展及结构转型的过程中，新兴增长动力层出不穷，包含产业升级，制度红利，政府政策导向，新兴行业以及新赢利模式等等，都将影响经济发展的趋势甚至促进经济增长方式的转变，在未来一段时间也都会对资本市场产生作用，未来应重点关注“新兴动力主题”。

　　从国内外历史经验看，处于转型期的经济体，新兴增长动力多次成为拉动股市上升的重要引擎，也是决定股市是反弹还是反转的重要力量。

　　“从整体来看，市场或将结束前期以估值修复为主导的行情阶段，进入以经济复苏和成长为主线的阶段，经济结构转型将是经济复苏阶段的主线。在国家七大战略 新兴产业中，民营企业集中度较高，占据较突出的优势地位；面对未来经济转型的挑战和机遇，其自身的决策机制决定了对市场信号有更强的敏感性，针对市场存在的机遇和挑战也具有更高的决策效率。”鹏华上证民企50ETF基金经理方南强调说。

　　不可忽视投资风险

　　国信证券策略分析师黄学军分析认为，投资者也需要仔细判断，发掘个股潜力，低市盈率、低市净率品种将为投资者争取到更好的安全边际。但同时不可忽视的还有投资风险，主要表现在几个方面：

　　首先，从目前来看，今年三季报业绩同比实现了增长，但事实上，环比是下降的，三季报业绩增速有所放缓，因此难以期望带来大的行情，投资者对此应有清醒的认识。如果要把希望寄托于三季报行情有一定的风险。

　　其次，大盘自7月初发动的估值修复行情发展到现在，相当多数的个股股价都已达到阶段高点，其间并没有出现像样的调整，该类个股即使有三季度的良好业绩作支撑，恐怕也会因为提前透支而再难有较好的表现。

　　第三，正所谓有喜就有悲，虽然超过七成的公司业绩都出现了不同程度的上涨，但仍有一部分公司的情况不容乐观。具体来看，业绩降幅达到100%及以上的公司也不在少数。

　　“抛开三季报业绩的好坏，目前来看，短线应该回避前期涨幅过大的股票，以煤炭、有色等板块的个股为主。”一位分析师建议。记者李涛 (来源：中华工商时报)