上市仅五个交易日下来，好“榨菜”这口的投资者们，练就了强大的内心。这只“可怕”的榨菜股出演了过山车系列：首日三度停牌两个跌停快速拉升。发冷发热的榨菜怎么了？
股改后首批试水上市的中小板块涪陵榨菜002507，短短六个交易日神经质的涨跌，无疑是对第二轮
新股发行制度改革一记无声的拷问由“人人有份”到“高度集中”的网下配售再触暗礁。
涨跌六日间
主打产品乌江牌榨菜的涪陵榨菜，最便宜的每包不到一元钱，最贵的也就一元五左右，然而，就是这包小榨菜，23日上市后，短短六个交易日，上演了过山车似的涨跌，令投资者不知所措。
11月23日，中小板新股涪陵榨菜上演首日飙升好戏。
涪陵榨菜是中国最大的榨菜加工企业，首日登陆Ａ股市场上市的表现令市场瞠目。发行定价为每股13．99元，机构对其上市首日的预测平均价为16．31元。但该股开盘价即超过25元，不受大盘拖累一路冲高拉升至45．9元，大涨228％，尾盘稍微回落报收40．8元，涨幅191．6％，换手率高达89．99％。创下了年内新股上市首日涨幅较大公司第三位。由于交易中价格异常波动，盘中三度被深交所警示性停牌。
然而，这仅仅是涪陵榨菜过山车涨跌的开始。
24日早盘，涪陵榨菜开盘跌停，从疯狂的“首日秀”转眼成了封死跌停，截至收盘，涪陵榨菜牢牢封于跌停板；25日再度无量跌停，居跌幅榜首，首日追高买进的投资者损失惨重。
当市场认为第三个跌停板要来临的时候，涪陵榨菜26日又一反常态，早盘从逼近跌停板位置爬起，午后飙涨逾5％，收盘时股价上涨5．26％，换手率达到了76．08％，创下了新股上市次日后的新高。29日，再次大跌8．02％，以32元报收。
“市场炒作成这样，我也很难理解。就好像
珠江啤酒刚上市，价格也很离谱，二级市场很难说。”曾经到涪陵榨菜实地考察过的渤海证券分析师闫亚磊告诉中国经济时报记者，她曾经对涪陵榨菜的新股定价给出的首日上市价格是18元，目前的价格远远偏离了她的判断。
对于此次涪陵榨菜忽冷忽热的走势，受访分析人士都表示，机构的炒作是元凶。“应该是机构在做”，重庆一位牛姓分析师告诉中国经济时报记者，深交所盘后公布的交易数据显示，涪陵榨菜当日买入金额最大的为一家机构席位，共买入1383．5万元，其他均为券商营业部的游资。
中信证券深圳福华一路证券营业部买入1099．26万元，位列买入席位第二。
“这只股票显然是机构操作的结果”，上述分析人士表示。
涨跌教训了谁？
11月1日，《关于深化新股发行体制改革的指导意见》开始施行。11月2日，涪陵榨菜、
老板电器、
天广消防三只新股正式招股。这三家公司成为ＩＰＯ制度第二阶段改革正式实施后首批亮相的三只新股。
谁也没有想到，股改后的中小板新股也演绎了创业板少有的疯狂。
“第二轮改革，将网下配售的“人人有份”改为了摇号，只有少数机构中签，但中签者持股量大增。”财经评论人皮海州日前就涪陵榨菜暴涨暴跌一事，撰文直指二轮股改。
23日发行的涪陵榨菜和天广消防规定网下机构每申购100万股为1个号，老板电器是80万股为1个号。最终，三只新股中签机构分别只有8个、10个和5个。
深交所公布的公开信息显示，25日涪陵榨菜大跌当日，一家机构专用席位却出现在卖出的第一大席位上，该席位卖出金额为1645．93万元，卖出金额竟然占到了涪陵榨菜全日成交金额的将近一半。按照跌停板的成交价计算，该机构大约卖出了49．8万股涪陵榨菜。而在该股上市首日，也曾经是一家机构专用席位上榜，成为买入的第一大席位。
显然，涪陵榨菜的过山车行情全然掌握在该机构的一买一卖之间。
“造价初衷达到了，上市后的表现有违监管层的意愿。”方正证券研究员张保平告诉中国经济时报记者，证监会集中机构网下竞价的初衷是为了防止分散的机构抬高造价，扰乱市场。“原来是分散的，机构操纵不了股价的大幅涨跌，现在是比较集中，有的机构就拿得很多，有的机构就干脆没有。”他指出，这种申购模式导致筹码集中在少数机构手上，使得少数机构有了在二级市场拉高股价的动力。
面对过山车一样的涪陵榨菜股价，分析人士警告投资者，目前涪陵榨菜的持有还是应当谨慎。
“我不建议投资者这个价格买。”闫亚磊劝告投资者，当前涪陵榨菜炒作成分太大，不易持有。
“现在比估值高得太多，本身很偏离价值，应该说还没调整到位，30元以内比较合适。”张保平则表示涪陵榨菜的价位可能还要往下走，建议中小投资者应该逢高减仓。
作者：屈一平 (来源：中国经济新闻网-中国经济时报)
(责任编辑：克伟)
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