IPO新政剑指存量发行 不再圈定询价范围

　　评价较差的中介机构或保荐人推荐企业上会时将被“重点关注”

　　有权威人士日前向记者透露，未来新股发行体制改革将突破存量发行难题，并不再圈定询价范围。同时，将考虑建立中介机构评价体系夯实机构履行职责，评价较差的中介机构或保荐代表人，推荐企业到证监会上会时将被“重点关注”，增加审核难度，以督促中介机构尽责。

　　与此同时，该人士透露，证监会正在抓紧研究完善IPO及再融资办法，预计会在2011年正式推出。

　　目前，新股发行体制改革主要集中在发行体制改革，着重调动承销商、询价对象等市场参与主体，在市场销售、股票承销定价等环节归位尽责，更为市场化。

　　据该人士透露，发行体制改革的后续将主要包括两方面：一是突破存量发行问题，增加发行阶段供应量，以健全市场功能；二是不再圈定询价范围，由保荐机构自主选择询价对象，让每个机构投资者都成为投行的客户，通过制衡机制促进保荐机构不再倾向发行人，让发行价格更合理。

　　“在新股发行上市过程中，证监会还承担了大量的审核工作，针对审核体制，目前证监会已经做了颇多改进，为未来进一步改进打下基础。”该人士称。

　　与此同时，该人士还表示，根据以往经验，市场人士颇为关注融资、再融资需要排队问题，这某种意义上跟证监会程序复杂、审核严格、过多有关系，下一步改革可以在这方面优化，一些不该审、不需要审的内容不再审核。

　　对此，他举例进行了说明：如再融资过程中，大量上市公司信息披露非常公开透明，参照国际管理，这部分内容的审核可以极大的简化。

　　随着资本市场的成熟，中国资本市场上中介机构经验日益丰富。对此，该权威人士称，未来在IPO环节中，可以把更多的工作交由中介机构和发行人来执行：如在审核公司改制过程时，监管层要花费大量精力审查所谓的股权形成的清晰程度、合理程度、资金来源是不是合法等内容，这些内容其实多数都已经经由其他部门批准过，将来慢慢的要减少这些内容的审核。

　　此外，该人士透露，未来，监管层将着力把关审核公司实质性的核心信息，在IPO审核中将更关注公司基本面对持续经营能力的影响、行业竞争力、风险因素等环节。

　　“为了达到上述目标，未来改革将把‘把以保荐机构为首的中介机构牢牢拴在公司上市环节’，通过制衡机制，将中介机构每一步工作都留下痕迹，出现失误将被记录和规范，清晰上市过程中各个主体的职责。”该权威人士称。同时，将考虑建立中介机构评价体系夯实机构履行职责，评价较差的中介机构或保荐代表人，推荐企业到证监会上会时将被“重点关注”，增加审核难度，以督促中介机构尽责。