紧缩环境下 关注货币基金的“现金替代价值”

　　18日晚间央行宣布年内第二次上调存款准备金率，流动性再添压力。基金业内专家表示，在持续紧缩的政策环境下，货币基金正逐渐显现“现金替代价值”，投资者不妨给予关注。

　　进入2011年以来的短短两个月内，央行先后两次上调存款准备金率，并上调了人民币存贷款利率。在紧缩困扰令股市波动加剧的背景下，货币基金渐成资金“避风港”。

　　2月10日数据显示，华安基金管理有限公司旗下华安现金富利货币Ａ、Ｂ的7日年化收益率分别达到3．842%和4．082%。而截至2月17日，今年以来已有易方达货币等3只货币基金的七日年化收益率超过5%。

　　节节攀升的收益率令货币基金受到资金青睐。来自易方达基金管理有限公司的消息说，易方达货币基金春节后两周日均申购量较节前明显增长。

　　易方达货币基金基金经理马喜德分析认为，在央行多次加息及上调存款准备金率后，市场资金面有所收紧，市场也普遍预期流动性偏紧状况将持续。春节前银行间市场隔夜拆借利率一度达到7%至9%。在货币市场利率水平有所提升的背景下，兔年开年后货币基金普遍走强。

　　马喜德表示，在ＣＰＩ上涨压力犹存的背景下，市场普遍预期央行还可能再度小幅加息，届时货币投资收益率有望再获提升。

　　来自华安基金管理有限公司的观点也认为，紧缩调控依然是当前政策环境的主基调，央行对冲压力也仍非常突出。对货币基金而言，前期高收益品种的陆续到期会令组合收益短期内出现一定下滑，但新一轮紧缩政策的出台将为其提供新的投资机会。

　　相对于银行存款，货币基金当前收益率已体现出一定优势，因而具备一定的抗通胀能力。对普通投资者而言，货币基金不收取申购赎回费用，可在提供本金安全性的基础上带来一定收益，且具有很好的流动性，当前可作为现金或存款的替代物。

　　目前市场上不少货币基金分为Ａ、Ｂ两级，两者的主要区别在于投资门槛。以内地市场首只货币基金华安现金富利为例，Ａ级基金起投金额为1000元，适合普通投资者；Ｂ级基金为500万元，适合机构投资者。

　　华安基金专家提示，投资者在选择货币基金时，宜选择具有较多投资经验、持有高收益率品种较多的老货币基金。另外，与银行或券商渠道相比，通过基金公司网上交易系统投资货币基金，不仅赎回到账快、转换方便，还可享受到便捷的智能交易功能。

　　作者：潘清 (来源：新华网)