新三板应发挥资本市场蓄水池功能(图)

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　　编者按：扩大新三板试点范围，建设全国性统一场外市场已成为资本市场人士的共识。但是，场外市场如何定位，不仅事关新三板挂牌企业切身利益，更关系到多层次资本市场的建设以及国家经济结构调整的历史使命。为此，一批有远见的行业专家纷纷建言献策，为新三板 市场建设以及券商业务开展提供有价值的参考。

　　证券时报记者 桂衍民 伍泽琳

　　经过五年发展，新三板市场已拥有81家挂牌公司，总股本28.78亿股，主要服务新能源、新材料、信息技术等新兴产业。在新三板即将扩容的当下，一批有远见的行业专家建言新三板的定位应立足于高新区，成为统一监管下的全国性场外交易市场，成为多层次资本市场的蓄水池。

　　5年融资11亿

　　5年之间，累计有81家公司挂牌交易；有3家公司成功“转板”；融资逾11亿元。自2006年中关村科技园区非上市企业股份报价转让试点正式启动以来，新三板走出“给力”的五年。

　　近5年来，随着报价系统管理制度逐步完善，融资功能在不断增强，2010年上半年即有5家挂牌公司进行定向增资，融资额达2.66亿元。其中，中海洋以1.13亿元的融资额成为单项融资最多的公司。截至去年年底，共18家公司进行了22次定向增资，融资额逾11亿元。

　　中国证券业协会此前公布的信息显示，2010年上半年69家新三板公司净利润增长75%，已超过创业板公司的整体增长水平，已有33家企业达到了创业板上市条件。

　　截至目前，新三板挂牌企业历年累计成交量为3.06亿股，成交额为16亿元。与此对应的另一组统计数是，上述81家挂牌企业中，已有3家顺利在创业板、中小板上市，还有14家企业正准备在创业板上市其中8家企业的申请材料已获证监会正式受理。

　　“当前，扩大试点范围、建设全国性统一场外市场成为资本市场紧迫任务。”中国证券业协会副会长邓映翎日前针对新三板专门撰文如此呼吁。邓映翎表示，挂牌企业经过报价系统的孵化、培育，达到相关条件后，主办券商可以充当保荐机构，推荐其进入中小板、创业板等更高层次的资本市场，更好地发挥报价系统上市资源蓄水池功能。

　　服务高科技行业

　　一些长期关注新三板市场的专家对于新三板服务行业对象的定位也有自己的思考。安信证券投行业务总监孟庆亮表示，新三板承担着促进我国经济结构调整的使命。因此，在行业选择上，服务高科技行业是新三板的历史使命；在企业选择上，优质企业是新三板长远发展的基石。

　　国信证券代办转让部副总经理鲁先德建议，新三板功能定位应从三方面入手：首先，在企业规模上，新三板企业服务对象应是处于初创后期、有技术、有产品、有一定盈利模式的高新技术企业，虽然这些企业有一定的技术基础，有一定的市场基础，但还未形成规模；在行业分类上，新三板应是高新园区中处于初创期的企业，这些企业行业分布广泛，但主要集中于信息技术、制造业、生物医药、新能源、新经济、新材料、新农业、节能环保、文化传媒、咨询服务等；从财务指标上看，创业板和新三板之间应层次分明。毕竟，通过挂牌新三板进入资本市场是更多企业的现实选择，应充分考虑新三板是创业板的蓄水池和孵化器的作用。

　　广发证券私募融资部则建议，对新三板功能定位可以分为远期定位和近期定位。远期定位上，新三板应成为统一监管下的全国性场外交易市场，该市场细分为两个层次：第一层次是中小型成长性企业板块，挂牌后能转板到主板、创业板；第二层次是为成长性有限、不具备融资能力的企业提供股权转让平台，今后全国各地产权交易所可以联网并入。近期定位即扩大中关村代办股份转让试点，为全国84个国家级高新区内的非上市中小成长型企业提供一个高效、便捷的投融资平台，服务多层次资本市场。在此基础上，通过挂牌增强企业股份转让的流动性，形成股票市场价格，吸引创业投资基金和私募股权投资，增加企业品牌价值，提高综合融资能力，从而实现快速发展。

　　新三板企业完成定向增资情况

　　代码 简称 募资次数 总募资金额（万元） 主办券商

　　430037 联飞翔 2 8290.8 申银万国

　　430065 中海阳 2 32450

　　430001 世纪瑞尔 1 8700

　　430002 中科软 1 6000

　　430010 现代农装 1 5500

　　430011 指南针 1 7315

　　430015 盖特佳 1 874.92

　　430018 合纵科技 1 3000

　　430020 建工华创 1 3780

　　430003 北京时代 3 13454.28 国泰君安

　　430008 紫光华宇 1 3185 国信证券

　　430051 九恒星 1 779.99

　　430006 北陆药业 1 6662.5 广发证券

　　430014 恒业世纪 1 2087.05 平安证券

　　430029 金泰得 1 1665.12 上海证券

　　430033 彩讯科技 1 2600

　　430057 清畅电力 1 1500 南京证券

　　430047 诺思兰德 1 3973.2 齐鲁证券

　　合计

　　22 111817.86

　　数据来源：中国证券业协会 （截至2010年底） 伍泽琳/制表

　　·链 接·

　　券商建议优先支持八大行业

　　国信证券、东方证券、长江证券等国内8家主办券商认为：新三板市场该优先鼓励和扶持节能环保、信息技术、新能源、新材料、生物医药、高新技术、文化传播和新农业等八大行业。

　　1、国信证券代办转让部副总经理鲁先德：新三板应该鼓励信息技术、生物医药、新能源、新经济、新材料、环保、现代物流等国家鼓励发展的行业。

　　2、安信证券投行业务总监孟庆亮：扩容后的新三板应多关注以新能源、节能环保为代表的“中国绿色经济”、以信息技术为代表的“中国速度”、以文化创意为代表的“中国思想”。其中，信息技术行业应重点关注绿色信息技术、物联网、移动互联网行业的娱乐和媒体支持行业。传播与文化产业应重点关注电影和动漫行业。南京证券北京管理总部总经理尚文彦则建议，优先推荐节能环保、新一代信息技术、生物产业、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七大行业。

　　3、上海证券新三板业务负责人王国春：新三板应优先选择和支持节能环保、新能源、新材料、信息技术、生物医药、航空航天、海洋、装备制造、高技术服务、文化传播等十大行业。

　　4、信达证券投行部总经理徐克非：新三板应优先推荐包括农业科技创新、现代种植业、农业机械化、现代农业产业化、农业节水技术及设备等在内的现代农业；战略性新兴产业，包括新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等；现代新兴服务业；水电、核电、智能电网等在内的现代能源产业；三网融合、物联网、政务网等在内的现代信息系统建设；海洋资源综合利用；先进文化产业；国家相关规定中的鼓励类产业以及国务院出台的一系列振兴规划产业等。

　　5、广发证券私募融资部：电子信息、生物、医药、新材料、软件行业是目前国家级高新科技园区的主导产业。这个主导产业应成为优先推荐的拟挂牌企业。同时，主办券商在推荐拟挂牌企业时，需要将国家战略新兴产业与目前高新科技园区的主导产业结合起来，适当加大对生物医药、新材料等行业企业的推荐力度，以丰富挂牌公司的行业结构，促进国家产业结构调整，同时降低整个市场的系统风险。　（桂衍民 伍泽琳）

　　作者：桂衍民 伍泽琳 (来源：证券时报网)