左小蕾：人民币FDI能减少流动性压力

　　中国人民银行货币政策二司司长李波18日透露，人民银行正在紧锣密鼓会同商务部、国家外汇管理局研究和制定人民币FDI试点政策，有望在年内推出。就此问题《证券日报》记者采访了银河证券首席经济学家左小蕾。

　　左小蕾表示，人民币FDI试点政策好过外汇投资，这不是增量问题，这一政策的实施，人民币的流动性压力会相应的减小，但要考虑原来的结算主题和现拟以人民币的结算主体，对投资目标是否一致，长期推进人民币结算国际化，会加大人民币的回流。人民币回流机制建设是实现可自由兑换必须的一步，是提高人民币使用价值的重要策略。

　　左小蕾说，在实物商品有限的前提下，必须拓宽境外人民币的投资渠道，否则国际机构就会缺少持有人民币的动力，人民币也就没有吸引力了。建设人民币回流机制，拓宽境外人民币投资渠道是提高人民币吸引力的重要步骤。

　　根据外汇局资料显示表，截至2009年底，FDI累计余额已经达到9974亿美元，接近1万亿美元外国在华资产，每年都在生成高额利润，而这些利润绝大部分并没有汇出中国，而是留存国内。由于在中国市场运营，FDI利润是人民币形式，并日渐成为游离于主流讨论的“人民币热钱”。 这部分资金，所有权属于FDI，但表现形式却为人民币。按照国际收支管理规则，这部分人民币资金随时可以无条件兑换成外币并撤离。

　　就规模方面，左小蕾表示，这次得试点政策预计规模不会太大，也就几千个亿，如果金砖国家也能采用人民币境外结算，规模会较大一些，但国外人民币持有者，未必会以人民币投资。要想让人民币成为可自由兑换，让国外机构或个人持有人民币，就需要扩大人民币流通和使用规模。

　　就政策的推行对我国的汇率改革的影响，左小蕾表示，所谓的推进“人民币FDI试点政策”就是要增强汇率的灵活性。