8月信用债发行环比增逾四成　9月供给压力仍大

　　在信贷规模继续受限的背景下，企业从债券市场的直接融资规模稳步扩大。统计显示，今年8月份各类信用债发行总额超过2000亿元，环比7月份增逾四成。

　　据Wind资讯统计，8月份剔除央票后债券市场融资总量为6327.3亿元（以发行起始日为准），环比7月份大增1090.3亿元。利率产品方面，当月新发规模合计4422.6亿元，较7月份增长621亿元。其中，发行地方政府债4只，发行面值总额922.6亿元，较上月增加逾400亿，成为利率产品增长主力；新发国债8只，包括4只记账式附息国债、1只记账式贴现国债和3只储蓄国债，发行面值总额1630亿元，略增122亿元；政策性金融债10只，面值总额1800亿元，与上月基本持平。

　　信用产品方面，除企业债发行仍萎靡不振外，其他主要品种发行规模均有不同程度提升。具体来看，8月份短融、中票、公司债和可转债发行规模分别较7月份增长435.8亿元、113.3亿元、46.9亿元和71亿元，达到1167.1亿元、532.8亿元、218.3亿元和94.5亿元。而由于7月份爆发的融资平台事件影响犹存，当月企业债发行规模仅为46亿元，较7月份减少44亿元，为连续第二个月下降。

　　值得一提的是，8月中下旬债券二级市场走出一波急跌行情，特别是信用债市场表现尤其疲弱。其背后原因除了资金面再次趋紧以外，一级市场扩容压力不容忽视。分析人士指出，预计9月份国债和政策性银行债的净增量较前几个月将有所下降，但信用债供给压力将有增无减。特别是中长期信用债方面，发行量预计将超过1000亿元。中金公司表示，在资金面偏紧的情况下，信用产品供给的增加将继续推升信用债的收益率。（葛春晖）