准备金补缴拉高短期资金利率

　　周四银行间货币市场短期资金利率上扬，隔夜和7天品种上行幅度均超过40BP。机构年末“冲存款”导致存款准备金大量补缴，令资金面承压，但仍能维持供给平衡。由于今年春节在1月，而本月15日中小商业银行又要补缴保证金存款的准备金，银行体系的备付压力增大；再加上本月公开市场释放资金较少和外汇占款持续下降的影响，各大机构纷纷预计春节前央行将降准。利率方面，短期资金利率有所反弹；中长期品种回购利率维持稳定。当天质押式回购成交5105.4亿，与前一交易日基本持平。

　　昨天是例行准备金缴款日，市场供给仍然较为充裕，但短期资金利率仍有所上行。具体的，隔夜资金利率早盘高开在4.0%，盘中在3.5%-4.5%之间波动，最终加权收在4.0%，上行50BP，成交量维持在3699亿元。7天资金利率也随之走高，昨天加权利率上行40BP至4.48%，为弥补月初存款流失可能造成的缺口，成交依然活跃，全天成交1087亿元，连续两个交易日突破千亿。14天品种加权利率昨天反弹17.6BP收在4.93%，成交量减少一半至170亿元。跨春节的21天品种利率上行17.4BP收在5.07%，成交量增加至55亿，但是相比1个月品种，机构融出意愿不强。长期方面，昨天只有一个月和两个月品种有报价，利率继续走低，但成交量有所增加。具体的，1个月品种加权利率下行8.4BP收在5.86%，成交量再翻一番至72亿；2个月品种利率下行11.8BP至5.81%，成交量维持在23亿；超长期品种没有报价。

　　央行周三未向公开市场一级交易商发送投标表，昨天公开市场操作停止，是上周以来连续两次暂停。本周公开市场将实现净投放510亿元。

　　SHIBOR报价方面，周四短期品种利率有所反弹，中长期品种利率继续小幅波动。具体的，隔夜上行50.25BP至4.0%，7天上行48.34BP至4.5042%，14天上行24.34BP至4.9192%，1个月下行6.39BP至5.8494%，3个月报5.4615%，6个月报5.4224%，9个月报5.2420%，1年报5.2376%。 (来源：上海证券报)