兴业300亿小微债4.2%利率首发 哈尔滨夺冠城商行

　　民生银行500亿小微金融债或于1月14日发行，发行年利率在4.1%-4.4%之间，主承销商是瑞银证券

　　理财周报记者 钟辉/文

　　辞旧迎新，小微专项金融债再传捷报。2011年12月28日，兴业银行300亿小微企业贷款金融债券落袋为安，这也是商业银行金融债券重新开闸后发行的

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　　据理财周报记者了解，与兴业银行同时获人民银行批准的民生银行500亿小微金融债将于2012年1月14日在银行间债券市场发行。

　　兴业300亿小微金融债落袋，

　　成本低于存款

　　2011年12月29日，兴业银行公告称，该行于2011年12月26日至12月28日在全国银行间债券市场成功发行小企业贷款专项金融债券人民币300 亿元。

　　兴业银行向理财周报记者表示，本期债券募集资金拓宽了兴业银行融资渠道，所募集的中长期资金可百分之百用于支持小企业贷款发放（包括个人经营性贷款），有效地解决了该行小企业贷款资金来源不足问题，为该行提升对小企业的服务水平、满足小企业融资需求提供了空间。

　　《2011年第一期兴业银行小企业贷款专项金融债券募集说明书》显示，计划发行规模为300亿元，分为两个品种，一是五年期固定利率品种，发行规模120亿元；二是五年期浮动利率品种，基准利率为一年期存款利率，发行规模是80亿元；此外，还有不超过100亿元的超额增发权，超额增发不足100亿元的部分将在股东大会授权有效期内择机完成发行。

　　而据兴业银行小微债发行相关负责人向理财周报透露，经簿记建档，最终发行人行使超额增发权，100亿元超额增发部分全部认购，最终发行量确定为300亿元，全部为5年期固定利率，票面利率确定为4.20%。

　　本次小微金融债最终确定的票面利率为4.20%，期限为5年。由工商银行和农业银行担任联席主承销商。

　　招商证券分析师罗毅认为，4.20%的票面利率远低于市场预期的6%左右的同期债券利率，甚至低于加息后5.5%的五年期存款利率。

　　据理财周报记者了解，除债券利息之外，债券发行成本还包括承销费用以及会计所、律所等中介费用。

　　兴业小微金融债主承销商之一、工商银行金融市场部相关负责人向理财周报记者表示：“承销费率在承销协议中早就确定了，具体的就不方便透露了，不过其他的信用债承销费率一般在3‰左右，金融债比较大都是几百亿，比较好做一点，费率还要低一些。”

　　“中介费用比承销费就更低了，一般都是几十万。”上述负责人还表示。

　　罗毅则表示，考虑发行成本之后，小微企业专项金融债的实际年利率为4.5%左右，其成本明显比通过吸收五年期存款所需的显性成本低1个百分点。据理财周报记者了解，近期银行间商业银行同期普通债权收益率约为4.95%。

　　“金融债不同于银行的次级债，不会用作补充银行资本金，其偿还次序也优先于可转债和次级债，如果银行破产，金融债偿还次序仅次于个人储蓄存款，与公司储蓄存款同时偿还。”上述工行金融市场部人士表示。

　　民生500亿小微金融债发行在即，城商行获银监会批准

　　2011年10月底，民生、兴业、浦发接到银监会关于各自500亿元、300亿元、300亿元的小微专项金融债发行申请的批准，成为第一批获得银监会批准发行小微金融债的三家银行。

　　2011年12月19日，民生、兴业同时接到人民银行关于小微金融债的《准予行政许可决定书》，获准在银行间债券市场发行。

　　如今浦发尚未获央行批准，兴业银行300亿元金融债已落袋，民生500亿元小微金融债将何去何从？获人民银行批准后，民生银行曾向媒体表示，将根据市场情况，择机发行小微企业专项金融债。

　　据知情人士透露，民生银行500亿元小微金融债将于2012年1月14日发行，发行年利率在4.1%-4.4%之间，主承销商是瑞银证券，近日将公告。

　　民生银行零售银行部小微企业部总经理周斌表示，加上500亿元专项金融债额度，今年该行新增小微贷款最少将在1000亿元左右。民生银行三季报显示，去年前三季度该行针对小微企业的“商贷通”余额增加552亿元至2142亿元。

　　据理财周报记者了解，目前除以上三家股份制银行外，银监会已经开始放行城商行小微金融债发行申请。

　　2011年12月28日，哈尔滨银行表示，该行25亿元小企业专项金融债日前收到银监会批准，哈尔滨银行已向中国人民银行递交了发行申请，待获批后在全国银行间债券市场发行。根据相关要求，哈尔滨银行发行金融债券所募集资金将全部用于发放小微企业贷款。

　　哈尔滨银行表示，据银监会的宣传口径，哈尔滨银行是首批获中国银监会批准发行小企业金融债的城商行之一。

　　也就是说，将有其他城商行的小微金融债陆续获得银监会批准。据记者了解，目前已递交小微金融债申请的城商行还有，杭州银行80亿元、兰州银行50亿元、重庆银行30亿元。

　　3110亿小微债提升银行利润

　　近期，除了第一只小微金融债发行成功、城商行获银监会批准外，另外又有多家银行加入小微金融债申请行列。

　　2011年12月23日，北京银行公告称，股东大会已通过发行不超过300亿元金融债议案，用于发放小型微型企业贷款及个人经营性贷款（短贷宝业务）和其他业务。

　　12月29日，广发银行表示，将于2012年申请发行300亿元的小微企业专项金融债；此前，光大银行也表示将申请发行300亿元小微金融债；此前，交行也表示将申请发行450亿元小微金融债。

　　加上民生、兴业、浦发、招行、深发展以及几家城商行，2012年将有3110亿元小微金融债申请发行。

　　招商证券罗毅表示，小微企业贷款利率在1年期贷款（小微企业贷款多为短期贷款）的基础上上浮30%，那么小微企业金融债对应贷款的利差在4%之上，以实际债券年利率为4.5%~4.8%计算，预计小微企业金融债对上市银行2012年净利润的贡献为0.5~2个百分点。