搜狐财经讯 “过去三十三年来,对于中国经济即将崩溃的预测隔一阵子就会出现,而且不少人还很看重这种预测”,“但我有理由相信,中国政府有能力将经济增长速度维持在7.5%到8%”。
据英国金融时报报道称,第三次当选全国工商联副主席的林毅夫,在外交部安排的一个吹风会上,如是对外国记者说到。
林毅夫的上述表态,正值中国经济放缓引发各界不安之际。2013年第二季度,中国GDP同比增长7.5%,看起来,中国以往两位数增长的时代正彻底结束了。
林毅夫并不是第一次提到上述观点的,在今年4月份的博鳌论坛上,林毅夫在接受搜狐财经专访时表示,中国未来20年仍有维持年均GDP增长8%的潜力:
——潜力大表现在两方面,一方面是中国和发达国家的技术差距、产业差距还相当大,所以在产业升级、技术创新上还有不少后发优势,另外基础设施硬的方面,层级之间改善了,列层之间还有很大的欠帐。另外基础设施设置还有软的各种安排,作为发展中国家、转型中国家一定有制度的扭曲,随着经济的发展你必须不断的完善、改进,这也就是为什么李克强总理上台以后一直强调,改革是最大的红利,改革确实可以提高效率,促进中国的经济增长。如果把那些因素都放进来,我想中国在未来20年还有维持8%增长的潜力。
林毅夫同时表示,实现上述增长潜力,不能靠消费,而是仍要靠投资:
——经济增长本质是劳动生产率水平不断提高。如果没有劳动生产率水平的提高,经济就不能实现增长。劳动生产率提高必须靠技术创新和产业升级。但不论技术创新还是产业升级,都必须以投资为载体。按照新结构经济学的观点,中国产业仍有很大的升级空间,也有不少基础设施仍待改善。如果废弃了投资,如何提高生产力,缩小与发达国家的差距?如何通过基础设施完善来降低阻碍经济增长的高交易费用?
——未来中国经济增长仍将由投资驱动,技术创新和基础设施建设将是投资驱动力的两大组成部分。中国前两轮积极财政政策,多投向高铁、港口和机场等,但城市之间的基础设施仍比较薄弱。另外,城市内部基础设施,如地铁、城市污水处理和环境保护等仍比较欠缺,投资空间很大。这些投资将产生很可观的经济效益和社会效益。
在6月份博源基金会举行的学术论坛上,林毅夫再度强调上述观点,
——2008年中国人均收入按1990年不变价计算为美国当年21%,相当于日本1951年的水平。同样的技术水平差距之下,日本维持了20年年均9.2%的增速。中国的后发优势非常大,2008年以后维持20年平均每年8%增速的潜力并不是不可能。
——二次世界大战以后,有13个经济体充分利用了这个后发优势,取得每年7%甚至以上的经济增长速度,并维持25年甚至更长的时间。中国过去33年的高速经济增长,也是靠后发优势。
但林毅夫的观点遭到了国务院发展研究中心副主任刘世锦的反驳,
——上述13个经济体中,包括日本、韩国、中国的台湾,它们经历了二、三十年高速增长以后,出现了增长速度明显的放缓,下降的幅度大体上是在30%到40%。按此判断,中国经济增速可能在2015年左右下一个台阶。
——实际上,目前的一些现象表明下降的过程已经开始。首先是基础设施建设占总投资比重持续下降,其次是东南沿海几个经济大省市,包括广东、江苏、山东、浙江、上海等,增长速度已由全国领先变成落在全国的后边,再次是对于地方融资平台和房地产风险的担忧,也会引发投资的潜力以及中长期投资回报的担忧。
——以服务、消费为主保持经济增速在8%、9%以上是不可能的。中国经济的高增长主要依托于高投资,在投资结构中间,基础设施、房地产投资占到50%左右,加上制造业合起来占总投资的80%到85%。当基础设施和房地产历史需求峰值出现的时候,意味着投资高增长和整个经济高增长时代的结束。
——住房需求将在2015年左右达到需求的峰值,而基础设施的峰值已经出现了。以高速公路为例,中国的投资已经基本赶上发达国家,今后十年的基础设施投资占固定资产投资的比重基本上是平稳的,不会上升了,资本存量也是如此。
看起来,刘世锦的观点似乎更有理论支撑。清华大学经济管理学院白重恩教授的研究表明,从调整价格之后的税后投资回报率来看,2012年中国投资回报率已经降低到2.7%的新低水平:
——该数据从1993年的15.67%的高水平持续下降,在2000-2008年还曾稳定在8%~10%,但金融危机之后投资回报率水平大幅下降。根据国际经验,投资回报率的大幅下降往往意味着经济潜在增长速度的下降、债务堆积的风险加剧、对外资吸引力的下降以及该国货币汇率的下行压力。
如果投资回报率已经降低到2.7%的新低水平,比一年定期存款利率都要低,更多的政府投资除了带来更多浪费,又能有多少益处呢?
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