近日，受伦敦铝表现相对强势的影响，沪铝多头跃跃欲试，在上周四和昨天均表现出相对强劲的反弹欲望；4日沪铝延续了昨天的低位反弹走势，期价进一步上行。AL411早盘以15220开盘后，期价维持在昨天高位附近窄幅整理；午盘小幅回落，在10天均线上的支撑后期价再次出现增仓上行的势头，尾市以次高价15310报收，期价上涨190点，全日成交15288手，持仓增加1426手至37952手。
日线形态上，继昨天收回了之前两个交易日的阴线实体，今日期价顺利稳定在10日均线上，反弹走势有进一步延伸的欲望。均线系统方面，5日均线逐步上穿10日均线，均线空头排列状态有逐步瓦解的迹象。而最近一周的持仓变化逐步增加，下档买盘相对强劲，盘面呈现较强的抗跌性。
9月份以后，慢慢进入国内铝锭的消费旺季，用铝企业担心进入消费旺季后铝价会重新回升；因此，对于近期出现的低位买盘，不排除是消费性买盘初步启动的可能。但由于国内整体库容还是十分庞大，而且显形库存还在不断持续的增加，供过于求的形势还是比较严峻，对于最近出现的技术性反弹走势，我们应该冷静看待，不要盲目追多。操作上，空头可以适当减持回避反弹的风险，中线空头思维继续保持。
操作建议：空头持有，AL411合约止损位设在15350。
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国际期货 广州营业部 李志成
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