发送GP到6666 随时随地查行情
分歧加大震荡加剧
本周市场承接上周9月14日以来的涨势,总体呈现周初冲击,周中回落探底并回补了缺口,周末再度强势拉升,创出了本轮反弹的高点1496点,尾盘由于拉升过急,遭遇了强大的获利回吐,一举将指数打落60点。周线收出带60多点上影线,实体12点的上攻受阻型阳线。显示在1400点到1500点之间多空展开了激烈的拼杀,在攻击年线的过程中分歧有所加大,进一步引发了获利盘的集中涌出。从周线的组合来看,上证指数自1783点回落以来到9月上旬,周线几乎一路收阴,调整周期长达21周,但在近2周的周线组合中,周线连续两周收出阳线,这是4月份调整以来首度连续两周阳线,而且阳线的实体明显放大,上周是强力的扭转型阳线,攻击实体有120点,本周是触及中期均线露出60点上影线的攻击受阻型阳线,并且伴随着成交量骤然放大,攻击能量和回吐力量都极为充沛,显示中线市场长达21周的调整已经初步告一段落,1260点的位置将在今后较长时间难以触及,同时显示了中期均线对市场进一步反弹的技术压力。深证成指在近2周的攻击中力度明显强于沪市,上涨的最大幅度超过了20%,而且两周的攻击中,深证成指的周缺口并未在调整中被回补,使之出现了跳空的周缺口,这与沪市的回补缺口有所不同。深市在近年的运行中始终弱于沪市,而本次则有所改变,并且这种趋势从深市的绩优股运行看可望得到延续,中集集团、佛山照明、五粮液、中兴通讯等基本已经逼近或创出了历史新高。
从月线组合来看,月线在连续5连阴后,本月拔地而起,月线到本周曾一度吞没了最后两根月阴线。在两市交易的历史记录中月线五连阴的记录尚未被打破过,而本次这个奇妙的规律再度在市场濒临绝境时显灵。
从历史上看,月线五连阴后的走势,市场向上的反弹可以有一段时间的延续。
本周盘面中主要呈现两方面的特点:
1、超跌反弹股的大面积、大范围、大幅度的反弹在周初有进一步的延续。在随后的一波调整中,超跌股的行情与上周行情启动时相比有所弱化,具体反映在盘面上,超跌股的上涨幅度和上涨的个股开始减小,部分涨幅较小品种的补涨虽气势不凡,但是上涨的连续性并不强。超跌板块的代表品种天山纺织已经率先进入平台整理的格局正是其真实写照。2、超跌反弹品种暂时休整之时,市场一度观望气氛有再度抬头迹象,指数一路出现了明显的回调,此时,在本波反弹中表现一直温和低调的蓝筹股异军突起,拉动指数再创高点,蓝筹一直在市场主力基金手中,它们的推升反映了市场主流资金对本波行情的态度和看法。其中交通、航运、港口、钢铁等板块的表现更为突出,成为蓝筹的领军品种,其中相当部分的蓝筹股股价已经逼近了历史高点。但在靠近1500点关口时,回吐的压力也在该板块中有所体现。环境未变信心有变
本周市场的上涨是靠基金重仓的蓝筹股发动才完成的,在周二周三大盘连续调整两天后,基金重仓股突然发力,顶替了已经渐显疲软的超跌股板块,重新成为市场的领涨主力。但前期冷眼旁观的基金经理们,何以突然改变了看法,积极参与到行情中来,颇有令人玩味之处。
1、政策面环境并无根本变化
本次上涨行情的起头是来自温总理落实国九条的讲话,但有意思的是,行情演绎到现在,政策面关于落实国九条的一些主要措施却没有马上要推出的迹象。因此市场人士对大盘上涨质疑声不断,其中外资投行的看法很有代表性,他们认为这次市场的反弹具有相当大的不合理性,是机构借题发挥的自救行为。我们认为,困扰大盘的几个关键性因素目前并没有得到解决,甚至根本没有解决的征兆。其中最重要的两个就是股权分置和融资压力,可以断言,这两大问题的阴影将始终挥之不去。而近期盛传的一些利好消息迟迟不见踪影,连降低印花税这样的小利好都没有兑现的意思。在政策环境未见改观,救市利好只停留在口头上的情况下,基金机构敢于做多的理由并不充分。因此对于本次行情的动向以及基金本周的积极动作,投资者还应做理性的分析。
2、宝钢融资可能引发连锁反应
宝钢的50亿增发融资方案曾经引起市场一片哗然,也是前期上证指数击破1300点大关的重要原因。而在9月22日宝钢公布的董事会决议,与初始方案相比作了不少有利于流通股东的修改,也成为本周蓝筹股和基金重仓股上涨的一个动因。然而需要指出的是,宝钢管理层并没有任何取消增发方案的意思,只是代之以董事会决议的第五条公司将会充分考虑全体流通股股东的利益,并根据公司管理层的合理判断在有利时机实施本次增发。何谓有利时机,那自然是指行情处于牛市,宝钢股价处于高处的情形。也就是说,大盘不涨便罢,一旦涨上去就很有可能面对宝钢增发。相比四大国有商业银行的上市预期,宝钢增发的紧迫性更强。作为有史以来规模最大的一次增发,宝钢可能会激发一连串的再融资高潮,宝钢董事会关于有利时机的策略性表达,其对市场的利空影响并不亚于直截了当的融资方案。现在看来,投资者的信心并没有完全恢复,苦等救市政策不至之后,对于反弹的心态就是寻找出货的机会。一旦大盘有放量滞涨迹象,马上便引来汹涌的抛盘。投资者在对政策失望之余,便只能依靠自己,散户自救的途径是寻机高抛低吸,机构自救则是拉高出货,这样的局面决定了反弹行情的高度决不会太高。
本周黑色星期五大盘先涨后跌的走势,集中反映了投资者心态的脆弱和矛盾。毕竟没有利好政策兑现,光凭预期又能使行情走多远呢?但推出的若不是实质性的利好,而只是把市场的结构性问题人为掩盖起来,难道就解决问题了吗?
纺织板块机构看好根据世贸组织《纺织品与服装协定》,从2005年1月1日开始取消纺织品服装配额管理,中国对欧盟、美国、加拿大等国出口纺织品、服装的配额制约因素将消失,中国纺织业面临良好发展机遇。2003年,中国纺织品出口额为788亿美元,占出口总额的18%,位居第二。在788亿美元的纺织品出口中,配额项下约有100亿美元,因此取消配额限制将给我国纺织业带来很大好处。根据世界银行预测,2005年配额放开后中国纺织品在世界的市场份额将由2002年的17%上升到45%。因此2005年纺织板块的业绩有望大幅增长,这已从近期纺织类上市公司的二级市场表现中反映出来,天山纺织、凤竹纺织等个股股价纷纷上扬。而且基金也在增大对纺织板块的投资力度,从二季度基金持仓情况看,基金持有纺织类股票的市值已接近20亿元,较一季度的14.73亿元增长了33%。在瑞贝卡和华芳纺织的前十大流通股股东中各有7只基金或社保基金,鲁泰、凤竹纺织前十大流通股股东中各有6只基金或社保基金,社保基金102组合则以46万股位居华润锦华第一大流通股股东。另外,金鹰股份、申达股份、凯诺科技、红豆股份、杉杉股份和三毛派神等也为多只基金集中持有。
估计到年底前基金还会对纺织股做进一步的增仓,纺织板块在前期市场下跌过程中,也表现出了一定的抗跌性。建议投资者对该板块保持关注,等待大盘进一步回调见底后,适量介入。
轻仓操作高抛低吸
在整个一周的市场中,盘面仍表现为强势的上涨受阻格局,多方在1400点上方继续展开猛烈的攻击,但是1500点附近密集的中期压力在盘中也体现得极为充分。从总体板块运行动向看,本周顺利完成了由低价超跌向蓝筹价值的过渡和切换,显示反弹行情依然处于良性的循环之中。但是能量连续的过度放大预示着短线风险加大,在急涨200多点的攻击中,指数已经逼近了年线和55周线以及1783点到1259点的半分位1520点的中期均线,技术压力在逐步加大。预计后市大幅区间震荡仍将有所延续,1400点到1500点将可能成为之前的主要波动区间。蓝筹股的运行特征仍将进一步主导市场的运行方向。大盘本交易周经历了激烈的多空争夺,从周五的市场情形来看,空方最终占据了优势。由于全周成交金额超过千亿元,可以判断有不少资金已经乘高撤离。根据天量见天价的股谚,上证指数在周五创出的1496.21点很可能就是本次反弹的高点。如果没有实质性利好跟随出台,以后多方再无法聚集如此巨量的资金冲击1500点大关了。
我们判断下周大盘将进一步回落,寻找短期底部以调整巩固、积蓄力量,1400点有可能是多空争夺的一个关口。就操作策略而言,投资者目前应以轻仓操作,高抛低吸为主,对于强势板块切勿盲目跟进,后市行情的特征将以短线热点轮动为主。
本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
