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人民币升值预期引起连锁反应亚洲地区突患货币升值躁动症
出于对人民币升值的预期，近期亚洲地区货币也开始进入升值的躁动期。从东京到汉城，再到新加坡，人们都在大量买入亚洲货币。韩元兑美元上周创下7年新高，而日元也在持续上涨，10月初以来兑美元已升值近7%。在进一步的升值预期下，亚洲国家的一些股市和债市也受到了国际资金的追捧，而出口类企业的股票则遭抛售。
升值预期趋强
从表面看，亚洲货币升值并不是很紧迫的事。随着出口增长放缓，该地区政府并不愿让本币升值过快。日本和韩国最近还表示，必要时会入市干预。同时，本币大幅升值还会使某些国家的外汇储备大大贬值，从而蒙受巨额损失。
尽管如此，分析师们仍相信，从各方面考虑，亚洲地区政府允许货币升值的可能性越来越大。中国已表示将完善汇率形成机制，这被认为为亚洲国家货币升值预期提供了依据。如果人民币不升值，这些国家不敢贸然将本币升值，因为怕影响出口，但一旦人民币升值，后顾之忧就一扫而光。
不仅如此，货币升值还将有助于解决这些国家的麻烦，油价上涨的冲击可因此减小。另外，许多分析师还认为，亚洲各国日益认识到，目前这种全球贸易不平衡的局面不会持久，为避免今后采取更加极端的行动而导致局面失控，不如“先下手为强”，主动让本币适当升值。
雷曼兄弟全球外汇市场策略师吉姆·麦考密上周说，亚洲国家对于本币升值的容忍程度比人们几周前想像的要强。他认为，到2005年底，人民币以外的亚洲货币的升值幅度可能会高达15%。
升值具有转折意义
《亚洲华尔街日报》最近一篇文章说，亚洲货币脱离与美元的联系，有助于该地区经济朝着更健康的方向发展。文章认为，亚洲各国的央行为维持汇率稳定，一直在大量买入美元，在外汇储备不断增加的同时，还借钱给大手大脚的美国。如果本币升值，大量的资金就可以留在国内，有助于促进本地区资本市场发展。
文章认为，由于美国经常项目赤字十分巨大，小幅的升值无法解决美国的问题，但是，哪怕是小幅升值，对亚洲而言仍是具象征意义的转变，因为这是对其与美国之间原有模式的一种扭转。
出口企业股票遭抛售
升值预期不仅激荡着外汇市场，相关企业和股市、债市也作出了反应。韩国的LG电子在制定业务发展计划时就假定人民币升值15%，公司为此减少了以美元计价的贸易。
与此同时，资本市场也反映了升值预期。由于预期马来西亚政府明年将取消林吉特与美元的联系汇率制，导致林吉特升值，以林吉特计价的马来西亚政府债券十分受欢迎。尽管该国官方本月曾公开表示，政府没有放弃联系汇率的计划，但很多人仍料定此举不可避免。
股市也对升值作出了预期。由于担心升值影响产品竞争力，一些大型出口企业的股票遭到抛售。上周四，日本出口企业受到美元贬值的影响，股价明显走弱，本田汽车、丰田汽车和一些汽车零配件出口企业遭到投资者抛售。上周五，在韩元兑美元创下七年新高后，韩国三星电子股价大跌了2%。
