华微电子(600360)快速增长趋势确定 维持“买入”评级

　　中信证券孙胜权认为，华微电子未来几年的快速增长趋势是比较确定的，维持公司07、08年EPS0.837元、1.16元的盈利预测，6个月内的目标价位区间为28-30元，相当于08年业绩的24-28倍市盈率，维持“买入”的投资评级。

　　公司06年主营业务收入同比增长45.6%，主要得益于控股子公司麦吉柯的生产状态逐渐调整到位、开始释放产能，而麦吉柯的业绩释放在07年应该是华微电子业绩继续高速增长的基础。

　　公司目前主要的经营压力来自于原材料价格的上涨，包括铜引线框架和硅片，这两种主要材料06年的涨幅都超过了50%。孙胜权认为，硅片在07年价格仍将维持上涨的趋势，但涨幅不会超过20%，而铜的价格也将以小幅震荡为主。因此，公司07年成本压力远小于06年，整体毛利率有望实现稳中有升。在继续维持在节能灯用、机箱电源用和彩电用晶体管的市场领先地位的基础上，公司在肖特基二极管、可控硅、MOS器件以及集成电路芯片等产品今后都将实现较大的突破，因此，公司未来几年的快速增长仍将是比较确定的。