隧道股份（600820）正在崛起的建筑帝国

    随着盾构产能的扩大及虹桥交通枢纽规划的确立,联合证券研究所邱波预计隧道股份2007、2008、2009年每股收益分别为0.41元、0.64元和0.75元。公司合理价值应在18.98元,建议“增持”。

    自2005年年底新任董事长上任以来,公司及时推进了以“3＋1”为重点的发展战略,通过对企业组织、流程、体制等的改进,全面提升企业价值和整体效能,为一个强大的建筑帝国的崛起创造了条件。邱波认为,突出的人力资本优势、领域内最前沿的核心技术能力以及富有成效的资源整合能力,构成了公司的核心竞争力。同时,隧道股份积极投入巨资,构筑中国国产化盾构产业,公司正转型成为全球唯一的集施工经营、资产运作和现代制造产业并重的复合型企业。预计公司2007、2008年机械制造收入将分别是2006年的303％和404％。

    邱波表示,“十一五”期间,在全国基建规模大幅增长的大背景下,外部经营环境的变化为公司经营业绩的爆发提供了导火索,公司面临历史性重大发展机遇；而隧道业务、地铁业务、盾构制造与销售等主营业务的高速扩张,为公司未来高速增长打下了坚实的基础。以2006年收入为基数,预计2007、2008年公司黄浦江隧道收入分别是2006年的310％、327％,地铁业务收入分别是2006年的147％、233％。