制约中国股市发展的最大因素是上市公司数量太少

　　主持人：除了股指期货、国有股减持还有没有其它的利空政策？

　　张卫星：近期来看要怎么看中国股市，我在前期讲了是技术面分析中国股市，现在谈谈基本面。实际上这个问题可以归结到我们中国股市现在最核心的问题是什么，这个问题必须搞清楚，中国股市最核心的问题是什么？05年以前我到任何地方讲都说中国股市最核心的问题，中国股市存在股权分置问题，这个问题解决了。

现在中国股市最核心的问题是什么？我们的股市太小，上市公司数量太少，这个是制约市场发展最大的因素。举例来讲，在全球股票市场里面我经过研究欧洲、美国、印度，我得出一个基本数据，这个数据叫做大约两千人到五千的国家人口对应一家上市公司，在这样一个供求关系上上市公司的平均市盈率大概在15—20倍，这是一个非常好的供求平衡。中国的国情是我们有13亿人，一个庞大的人口，我们只有两个股市，有1500家上市公司，中国股市的最大问题就在这儿，我们供求严重失衡，我们的人口大约是一百万人对应一家上市公司，所以中国股市由此在建立的时候就建立了一个极端扭曲的供求关系的股市。所以我们的股价是高的，我们的市盈率超过全球，比如美国道琼斯指数现在还是18倍，香港已经到两万点了也是18倍，现在中国是四五十倍，为什么？供求严重失衡。中国股市的风险在哪儿？需要大扩容时代，我们的股市按我的测算大概到两万家上市公司，我们才能迎来投资市场，那时候的市盈率才是正常的，我们一系列经济学的理论才能用得上，否则现在我们只能叫做资金推动市，只能是疯牛政策市，涨多了政策就要打压跌多了政策就要扶持，因为它是一个高市盈率高振荡的股市。

　　主持人：从一千多家发展到两万家需要多长时间，中国有那么多好的公司上市吗？

　　张卫星：没有问题，上市公司不是需要一个多么高级的公司，金融街在美国上市了，如家在美国上市了，北京市有77万家公司，其中好的企业能够做得不错的企业大概有五万家，符合在美国的地方股市上市标准的公司大约达到五千家，北京市够有五千家。

　　主持人：为什么那么多好的企业现在没有上市？

　　张卫星：没有渠道，我们的上市门槛太高了，没有地方股市。在美国、欧洲都有大量的地方股市，北京中关村科技园有多少家公司可以在美国上市，中国的上市门槛太高，所以要求贿赂中国证监会才有王小石，在美国股市不用贿赂美国证监会，不用贿赂香港证监会，因为是市场选择。中国因为是垄断的市场，所以中国的股价在未来十几年都是高起的，这个核心是被垄断的市场被垄断的。我提出的观点中国应该有一百个股市，两万家上市公司，这样才是正常的。我们只有两个股市只有1500家上市公司，这个股价永远不正常，这是一个最根本的原因。这个问题得不到解决，我们的市盈率永远在五六十倍，老百姓永远在投机，在牛熊振荡里面投资者挣不到钱，没有投资的土壤，只有投机的土壤，只有制造泡沫的土壤。

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