香港恒生中企指数的趋势

　　⊙戴若?顾比

　　香港恒生中企指数（CEI）正在跌向10030点的支撑。2007年11月泡沫的突然崩溃是历史上的关键特征。到12月中旬时，下降趋势已经确立。市场迅速下跌到12000点，然后找到了反弹点。

　　12000点不是一个技术支撑位。历史上这一水平没有扮演过支撑位的角色。在2007年的上涨市场中，这一水平没有成为巩固位。它不是一个阻力点或者支撑点。这种行为表示12000点将在未来发展成重要的支撑位的可能性很小。同时，成为下降趋势的停顿点或者盘整区域，以及形成新的上升趋势的可能性也都很小。

　　下一个支撑位是11000点，但是这个支撑较弱。2007年5月和6月，它曾经作为过支撑位。在上升趋势中，我们不能把它描述为明显的停顿。该支撑也在2007年8月作为反弹点。这些因素意味着它是一个较弱的支撑位。

　　最近一次被确认的支撑位在10030点附近。作为支撑和阻力，该支撑位有着更长的历史。2007年4月，它还是阻力位，然后到了5月就成了支撑位。从周线图上可以看到，它在2006年11月和12月体现出阻力的特征。2007年8月价格下跌时，它又为绝对低位提供支撑。把这些图表特征组合起来，就能发现最强势的支撑位在10030点附近。

　　达到这些目标并没有建立起快速转变为上升趋势所要求的条件。盘整很有可能形成于10030点至11000点之间。当长期均线组开始因响应新的上涨而压缩时，快速转变为上升趋势的可能就会增加。这和2008年2月底的最近一次上涨的情况刚好相反。当时长期顾比复合移动平均线没有压缩，这就确认了下降趋势的力量。

　　当长期顾比复合移动平均线开始因响应新的上涨而压缩时，表示有些投资者正在变为买方。因为他们相信趋势改变的可能性在增加，所以加入到上涨的行情中。

　　如果顾比复合移动平均线长期组均线没有因为新的上涨而压缩，那就肯定了下降趋势的持续。这时10030的支撑将受到攻击。这一支撑以下的技术支撑位在9000点附近。这是下跌的最坏结果。（陈静 编译）