乙烯一月暴跌约五成 化工板块拖累石化企业业绩

　　石油行业主要四家上市公司前天同时发布了三季度财报，除不受成品油管制的海上石油服务商中海油服(601808.SH)三季度净利润较上年同期增长1倍、中国石油（601857.SH）单季净利上升外，中国石化(600028.SH)及上海石化(600688.SH)的业绩均明显下降，其中拖累中国石化整体业绩的是化工板块，盈利只有去年同期的2.26%。

　　究其原因，是国际油价的暴跌。上海石化董秘张经明对《第一财经日报》说，油价一动，化工产品可谓“跌得一塌糊涂”。其中仅国内乙烯产品价格近一月内跌幅已达约48%。

　　中国石化三季度财报显示，乙烯、合成树脂等6种主要化工产品有4种出现了产量下跌，其中合成纤维跌幅最大，达8.88%，为569.1万吨。中信证券研究员殷孝东认为，下跌主要因素是需求疲软和价格回落。1到9月份，中国石化化工板块的盈利为2.54亿元人民币，而去年同期这一板块的营业利润高达112.02亿元。简单地说，中国石化今年的这一项盈利只有去年同期的2.26%。

　　昨天在业绩说明会上中国石化对投资者展示的一个文件显示，目前聚丙烯与石脑油的产品价差达近500美元 /吨，而今年上半年两者价差最高冲到过1000美元/吨。平安证券化工分析师付云峰昨天告诉《第一财经日报》：“石脑油与聚丙烯价格差距不断缩小，说明中国石化的聚丙烯业务盈利能力在减弱。”今年9月，这两种产品的价格差距曾回到了今年初的水平。

　　油价的一周跌幅其实只有10%到12%，但多个化工产品的下跌幅度都更深。 以亚洲丙烯为例，该产品2008年7月时达每吨1900美元，而10月17日价格回落到600美元/吨。申银万国的最新报告显示，东南亚地区的乙烯产品一个月暴跌47.9%。如以中石化生产较多的合成树脂为例，一个月的累计跌幅高达30%到50%，产品价格已回调到2004年初的水平。东南亚纯苯和欧洲苯乙烯10月20日到26日的下降幅度为27%，东南亚的甲苯产品下跌了20.3%。

　　中国石化子公司上海石化（600688.SH）同样承受着化工产品价格下降的痛苦。根据中国会计准则核算，该公司三季度净亏损为人民币23.1亿元（合3.38亿美元），上年同期净亏损则为9410万元。张经明对记者说，不仅是原油和成品油价格严重倒挂，化工产品价格下降也同样影响到了企业。该公司由于尚需消化已经采购的高价原油和中间原材料，所以预计全年的净利润会有大额亏损。

　　业内人士认为，在整体宏观经济逐渐变差的基调下，化工产品价格仍可能继续下滑。

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