针对德国第一大银行德意志银行涉嫌企业监控的调查，并非德国银行业的惟一谜团。就在不久前，德国政府还将金融危机描述为英美两国的问题，甚至当德国政府购入德国商业银行25%的股份，并为Hypo Real Estate纾困之际，德国财政部长佩尔·施泰因布吕克还在斥责其他国家为银行提供政府援助的行为。

　　但目前的放贷调查显示，尽管利率处于极低水平，有近一半的德国企业难以从银行获得资金。

　　作为信贷紧缩中的迟到者，德国面临的挑战是如何让国内银行继续放贷。事实上，德国各银行减少放贷，有助于解释施泰因布吕克为何如此迫切地呼吁欧洲各国放宽银行资本金要求，虽然他的呼吁并未得到响应。德国面临的困境十分明显。如果德国各家银行需要更多资本金，他们有两种选择：要么缩减资产负债表规模——德意志银行就在采取这种做法；要么就是增加股本。由于增发传统上就不被青睐，且会稀释股东权益，德国各银行一直不愿采纳第二项选择。显而易见的替代方案是，由政府强制银行筹集更多资金。不幸的是，施泰因布吕克三心二意的“坏银行”计划，既没有强迫银行参与，也未能释放出更多的可贷资金。因而没有一家银行参与了此项计划，这也在人们的意料之中。

　　出口驱动型的德国经济是全球衰退中受打击最沉重的经济体之一。眼下若出现信贷枯竭，将令德国中小企业面临更大的灾难。与规模较大的同行不同，他们无法在公司债券发行风潮中借机融资。一些中小企业认为，政府将出台更孤注一掷的举措。柏林方面本周不得不驳斥了一些传闻，这些传闻称，政府可能还是会把自己的意志强加给银行，迫使他们进行资本重组。德国的信贷紧缩正大步赶上。

　　（英国《金融时报》Lex专栏）