促进货币信贷合理增长 逐步优化信贷结构

　　新年伊始，中国人民银行工作会议为全年工作定调，其中更是对2010年货币信贷政策给予了特别关注。在谈及2010年的主要工作时，央行强调，要继续落实好适度宽松的货币政策，保持货币信贷合理充裕，加强对金融机构的窗口指导，促进货币信贷合理增长；要加强政策引导和监督，着力优化信贷结构，落实有保有控的信贷政策。

　　刚刚过去的2009年因前所未有的信贷增长速度而一度被市场誉为“信贷年”。如何保证信贷资金真正用于实体经济，用到国民经济最重要、最关键的地方，是过去一年中人们最为关心的话题。去年全年9.6万亿元左右的信贷高速增长，为处于“严冬”中的中国经济注入了活力和血液，有力地拉动了中国经济在国际金融危机背景下企稳回升，使全年“保8”无虞。

　　“2010年要保持货币信贷合理充裕，央行确定的工作任务与去年12月份召开的中央经济工作会议确定的"保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策"基调相配套。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，我国经济虽然已经出现企稳迹象，但还面临许多问题。从外部环境看，外需持续减弱趋势还难以转变；从内部环境看，虽然经济开始好转，但经济的发展、企业的运行，还缺乏内在动力和活力。在这种情况下，出于应对危机冲击的影响和在国际金融危机尚未完全消除前，继续保持较为充裕的货币信贷政策是我国经济继续回稳的有力保障。

　　信达证券首席策略分析师黄祥斌表示，2010年我国将继续实行适度宽松的货币政策，这意味着市场流动性依然充足。由于去年4万亿元投资开动的一些项目仍需要后续资金以及2010年部分新项目也需要资金支持，因此要保持经济和金融市场的平稳过渡，货币和信贷投放不能够“急刹车”。

　　“但是，2010年保持货币信贷总量的合理适度很关键。货币信贷投放应能满足经济企稳向好发展的需要，不至于资金紧张、流动性不足，也不能出现流动性过剩的局面。”对此，赵锡军认为，“今年加强流动性管理具有尤其重要的意义。2010年世界经济恢复的态势越来越明显，但是世界各国经济复苏的程度不一致，步调不统一，国际资本流动状态与2009年相比将更为复杂，这无疑增大了我国流动性管理的难度，从而也使我国货币信贷在"量"的把握上需要考量更多因素。”

　　针对持续的适度宽松货币政策可能蕴含的居民通胀预期上升、资产价格走高以及部分行业产能过剩等风险，一些专家向记者表示，这就需要调整信贷投放节奏，把握好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，增强商业银行信贷均衡投放的主动性和自觉性，使信贷投放与经济增长方式转变相结合，实现“货币信贷合理充裕，信贷结构逐步优化”的双重目标。

　　黄祥斌说：“要将优化信贷结构与促进信贷增长有机结合起来，在"结构合理"的基础上保障信贷增长。”他认为，大力优化信贷结构，包括优化信贷投放结构和信贷期限结构两个方面，即通过调整信贷期限结构、行业结构、区域结构，努力营造均衡合理的信贷布局。通过信贷结构的优化，在防范信贷风险的同时，促进经济发展方式转变，实现速度、质量与效益的统一。具体来说，就是要严格落实“有保有控”的信贷政策，引导信贷资金入“新”进“弱”，加强对战略性新兴产业、产业转移、重点产业调整振兴以及一直以来发展较为薄弱的“三农”、就业、小企业、消费领域信贷支持；严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款；引导信贷资金主要用于在建、续建项目，严格控制新开工项目的贷款投放。此外，针对目前信贷投放主要集中在中长期贷款的现状，还应采取措施，进一步优化信贷期限结构，使短、中、长期贷款之间的配置更为科学合理。

　　采访中，一位商业银行人士告诉记者，从目前的贷款结构看，近期以来中长期贷款占比连续走高，在存款逐渐活期化的背景下，存贷款期限结构错配的情况日益突出。相关数据显示，2007年底，商业银行的中长期贷款余额为131539亿元，占整个贷款比重的50%左右；到2009年10月底，中长期贷款余额比2007年底增加了近83000亿元，增长了逾60%，占整个贷款比重达到了54.5%左右，比2007年底提高了近5个百分点。

　　???而央行最近一次发布的数据也显示，2009年11月当月人民币各项贷款增加2948亿元，分部门看：居民户短期贷款增加365亿元，中长期贷款增加2012亿元。非金融性公司及其他部门短期贷款减少205亿元，中长期贷款增加1626亿元，票据融资减少1085亿元。由此可见，仅去年11月当月中长期贷款就增长了3638亿元，延续了前期“居高不下”的态势。

　　对此，赵锡军表示：“贷款投向持续向中长期贷款集中，容易导致资产负债期限错配加剧，并加大银行流动性风险管理难度。从今年信贷投放趋势看，由于前期已经开工的项目仍需较大规模的信贷资金支持，加之新开工项目投资也需要资金等因素影响，贷款需求仍将持续，因此中长期贷款还可能继续保持增加态势。2010年，商业银行应高度关注中长期贷款所占比重过高的问题，切实采取措施，加大银行流动性风险管理。”

　　他进一步表示，今年要把握好信贷投放节奏，保持贷款均衡、合理增长，还需要银行业金融机构具有“通盘考虑”的思维，根据自身资本充足率、拨备覆盖率以及信贷风险管理方面的要求，合理做好2010年全年信贷投放节奏、速度和方向等方面的安排。此外，监管部门应根据总体情况提出合理的监管要求，强化对信贷政策执行情况的动态检查监督，尤其要针对2009年已经形成的信贷资产进行风险监管，并根据今年新的情况实时完善监管措施，继续推进审慎监管，进一步适应管控风险的要求。货币管理部门也应进一步增强政策的针对性和灵活性，综合运用多种货币政策工具，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，营造良好的货币环境，加强流动性管理，为经济发展提供稳定的政策环境。?