ST方源负案三宗在身 股改承诺补偿及重组或落空

　　核心提示：算上2006年时前身ST源药被上海证监局立案调查而至今尚未结案的那宗，ST方源已是负案三宗在身。对于投资人来说，最为关心的应该是股改承诺的补偿和重组问题了，然而，此次的立案调查更让这些显得是遥不可及。

　　对ST方源（600656.SH）的投资人来说，其苦等 的重组非但没有到来，却在2月1日等到了一纸中国证监会编号为"粤调查通字07127号"的调查通知书，因该公司涉嫌违反证券法律法规，根据《证券法》的有关规定，决定对该公司进行立案调查。

　　算上2006年时前身ST源药被上海证监局立案调查而至今尚未结案的那宗，ST方源已是负案三宗在身。

　　“前两次的调查还未结案，又来第三宗了，一旦介入调查，在结论出来之前，重组就只能暂停了。”一位对ST方源十分熟悉但不愿意透露姓名的人士对本报记者分析。

　　三进宫

　　“我们就是前天收到证监会的一个函件，昨天就进行公告了，至于说调查什么内容，还不知晓。”2月3日，ST方源董事长胡巍在电话中对本报记者表示，我们还想利用这次调查机会让证监会顺便查查原董事会迟迟不把公章和账册交回来的情况。

　　这次立案调查距离2009年7月8日ST方源被证监会立案调查仅过去了半年时间。

　　据悉，2009年5月7日，ST方源接到中国证监会广东监管局行政监管措施告知书，提出其存在违规股权转让致使财报差错、违规为关联公司担保和未如实披露控股子公司债务等三大问题。2009年6月27日，ST方源公告表示已针对证监会提到的三大问题进行了整改。但随后的7月9日，ST方源传出因涉嫌违反证券法律法规，受到证监会全面介入调查。

　　“去年7月主要是调查上市公司违规担保和违规划转的情况。”前述人士对本报记者表示。

　　据了解，该案涉及公司原实际控制人麦校勋、方达集团与中国高新投资集团公司股权转让纠纷，麦校勋赠与公司控股子公司方达环宇的6450万元资金于2008年5月15日被划入中国高新投资集团公司下属公司高新开创投资公司。该事项未经公司决策程序审批，公司原披露的2008年度报告未对6450万元资金划转进行帐务处理。

　　ST方源的第二宗“罪”是其对方达环宇为关联方债务提供担保未履行相应审批程序，也未及时进行信息披露。2007年11月14日至2008年4月30日期间，该公司控股子公司方达环宇分别为实际控制人方达集团在东莞市农村信用合作社长安分社的1000万元借款及利息提供连带担保；为实际控制人旗下企业东莞市长荣置业有限公司在兴业银行东莞分行的1900万元借款及利息提供连带担保；为方达集团在招商银行股份有限公司东莞分行的1125万元借款及利息提供担保。上述为实际控制人下属企业担保事项未经公司决策程序审批，属于违规担保。

　　“这些问题尚未结案，现在又有另一单立案了，应该是又有新问题出现了。”前述人士表示。

　　但是至于是什么新问题，还无人知晓。

　　而实际上，追溯至2006年，ST方源也曾因投资问题和账务问题被上海证监局立案调查，当年*ST源药的财务存在数据失真、会计处理不当、收入不实、虚增利润等问题，导致*ST源药2001年、2002年、2004年净利润将出现追溯调整后为负值，2005年度业绩出现重大亏损。至今尚未结案。核心提示：算上2006年时前身ST源药被上海证监局立案调查而至今尚未结案的那宗，ST方源已是负案三宗在身。对于投资人来说，最为关心的应该是股改承诺的补偿和重组问题了，然而，此次的立案调查更让这些显得是遥不可及。

　　承诺可能落空

　　对于投资人来说，最为关心的应该是股改承诺的补偿和重组问题了，然而，此次的立案调查更让这些显得是遥不可及。

　　去年，实际控制人麦校勋因为其凭自身能力已无法解决巨额债务、众多违规担保以及股改业绩承诺，最终选择了寻求外力帮助。正是在这样的背景下，麦校勋在6月2日与深圳市国恒实业发展有限公司签订了《关于重组东莞市方达再生资源产业股份有限公司的框架协议》，在与深圳国恒签订协议后仅过8天，深圳国恒就将此重组协议的权责悉数转让给了自然人余蒂妮。

　　然而，在退出ST方源几个月后，代表麦校勋利益一方的一班人马在去年12月又“重出江湖”。去年12月8日，ST方源改选胡巍为公司第六届董事会董事长；同时免除了代表余蒂妮一方利益的余蒂妮、任昌建、白荣涛、车学东的董事资格，免除万寿义的独立董事资格;提名刘晓锋、胡巍、王柏林、方国梁担任公司董事，提名肖黎担任公司独立董事。

　　接着，1月份陈杰、方遒及伍宝清等三名高管被解除劳动合同。

　　麦校勋与余蒂妮所有的争斗都是为了争夺ST方源的控制权进而对公司进行重组，然而，已进入2月份，麦校勋夺回控制权后，重组仍只是镜花水月。

　　“12月31日是一个重要的时间点。”一位ST方源投资人对本报记者表示，因为当时股改时对2009年的业绩有承诺，这个承诺是要在年报披露后十天内兑现的。

　　据了解，2007年，麦校勋及一致行动人许志榕以注入持有的方达环宇股权作为重组和支付股改对价的方案，将ST方源揽入旗下。同时，在ST方源股改时，麦校勋和许志榕承诺，上市公司于2008年、2009两年净利润合计不低于1亿元，如无法达标将以现金补齐。

　　然而作为重组注入的“优质资产”，方达环宇并未给投资者带来预期的业绩。除在2008年实现净利4609.31万元，ST方源今年前三季度亏损2.07亿元且陷入瘫痪状况，股改业绩承诺的目标已不可能完成。

　　“按前三季度的亏损、资产减值和平安证券报亏的情形计算，估计得需要备足4亿元左右的现金。”前述的投资人把这笔账算得很清楚，“而这是一个天文数字，如果有重组方进场，需要重组方来承担。

　　这位投资人认为，这种重组代价对任何重组方来说成本都是很高的，因此前景并不乐观。

　　而本报记者同时了解到，前段时间东莞市第二人民法院曾准备对大股东勋达投资的39978070股股份进行拍卖，但是目前看来这个拍卖变得遥遥无期了。