银行股好年报因“以量补价” 今年“量价齐升”

　　从2月份的最后一周开始，上市银行开始陆续披露年报，其中，深发展A、兴业银行、宁波银行、浦发银行均实现了良好的业绩增长。中国社科院经济学博士付立春表示，2009年银行业绩增长良好在于去年上半年银行业“以量补价”的政策，并刺激信贷规模快速增长。

　　此外，多

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• 深发展Ａ
• 兴业银行
• 宁波银行
• 浦发银行
• 中国银行

　　宁波银行在上市银行中率先公布2009年年报，净利润同比增幅仅9.44%，和其66.54%的贷款增速略显匹配不足。不过其手续费和佣金收入5.21亿元，同比增长21.39%，付立春表示，这显示出宁波银行在完善业务条线上的成果。

　　此外，2009年年报显示，兴业银行资产规模达1.33万亿，增长30.49%，净利润同比增长16.66%；各项存款余额增长42.45%，贷款余额增长40.49%，不良贷款余额37.79亿元，不良贷款率 0.54%，实现连续四年双降，拨备覆盖率254.93%。

　　值得注意的是，宁波银行、兴业银行、深发展都不约而同地选择了在4月前披露年报。宁波银行原计划在今年4月28日披露，而实际披露时间较原计划提前了2个多月。市场猜测银行提前披露年报或有再融资方面的考虑。

　　而2009年信贷高速扩张导致的资本高消耗以及监管层对银行资本充足率要求的提高使得银行面临的资本瓶颈问题凸现。市场关乎银行再融资计划的传闻比比皆是。

　　业内专家认为，银行再融资靴子已落地，随着融资方案的逐步出台，再融资压力对银行板块的负面制约将逐步消除。

　　进入2010年，国有商行中的中行、交行相继公布了融资方案。国都证券银行业分析师邓婷认为，这两家银行的融资方案给市场带来的压力要小于之前的悲观预期。近期浦发公布将引入中移动作为战略投资者，预计可获得中移动约400亿的注资，此举可能会开拓银行业补充资本的新思路。

　　华泰联合证券银行业分析师吴松凯也表示，大型商业的融资，更多在于资本缓冲和未来综合经营的考虑。具体的融资额与方案有较高的选择弹性，取决于市场承受能力。因此，市场不必太多担心。

　　而综合整个基本面，吴松凯表示，“2009年银行的业绩，确实是以量补价。但今年的情况，却并非以价补量，而是量价齐升。”

　　邓婷认为，在规模增长和结构改善的共同作用下，银行1季度净息收入环比和同比都将有好的表现，预计上市银行1季度业绩平均增幅有望超过30%。

　　此外，从基本面来看，对信贷总量及节奏的调控并不影响规模对银行业绩的驱动效应；息差回升的趋势也比较明显，即使在不加息的情况下，贷款结构的改善、议价能力的提高、货币市场利率的回升及存款活期化这些因素也将推动银行息差的上升。资产质量在短期内不需要担忧，在经济稳步回升的基础上，银行资产质量至少可以保持稳定。2010年银行业业绩增长的确定性不变，预计整体增速为24%左右。