国有大银行再融资轮廓明朗

　　国有大行再融资的靴子终于全部落下。建行行长张建国29日表示，建行希望在2010年实施再融资计划。工行此前也公告了再融资方案，今年将发行250亿元A股可转债，并配发H股。分析师表示，考虑到银行再融资大多采用可转债和定向增发方式，银行此轮再融资压力明显小于市场预 期，但也有不确定性在于监管部门可能不断提高的政策底线。

　　经济学家认为，国内银行业的此轮再融资主要因为，去年银行业整体信贷狂飙从而带来的资产质量压力，监管部门从逆周期监管角度考虑提升的监管要求。虽然各大银行的年报显示，2009年各行依旧保持了不良额和不良率的双下降，但考虑到信贷资产的风险暴露大多在两年以后，监管部门提升资本充足率和拨备覆盖率的要求自然在情理之中。

　　在建设银行29日举行的2009年年度业绩发布会上，张建国表示，建行希望在2010年完成再融资，希望(香港、上海)两个市场都有斩获。建行同时证实，银监会已经将建行的资本充足率要求提高到11.5%，目前从建行的发展情况看，确实存在一定的资本补充压力。

　　“自从在上海、香港同时上市以来，建行总体上坚持稳健发展的策略，对于再融资，既有监管机构的要求，也有建行自身发展的需求。建行在四大行中率先股改上市，也会率先考虑再融资问题，这关乎到融资的时机、融资的规模。建行目前的再融资方案总体成熟，期盼今年实施完成再融资，但目前方案还正在调整之中。一旦方案成熟，将会及时对市场发布。”张建国说。

　　建行年报显示，2009年，建行净利润首破千亿元，达1，068.36亿元，增长15.32%。平均资产回报率、平均股东权益回报率分别为1.24%和20.87%。但是，由于2009年信贷增长较快，资本充足率有所下降。2009年底资本充足率为11.70%，核心资本充足率为9.31%，分别下降0.46和0.86个百分点。考虑到监管底线已提高到11.5%，建行今年的再融资势在必行。

　　此前，工商银行已在年报发布日公告，董事会通过发行H股股份和A股可转换公司债券一般性授权的议案，A股可转换公司债券发行总额不超过250亿元人民币，H股发行数量不超过已发行H股的20%。工行董事长姜建清同日表示，工行的资本规划 目 标 是 资本充 足 率 保持在12%以上。此次再融资后，未来三年内将不再需要在二级市场再融资。

　　中国银行年报亦披露，中行已确定了2010到2012年这三年的集团资本管理 目 标 ： 资本充 足 率 不低于11.5%，核心资本充足率不低于8%。对于为何要提高资本管理目标，中行行长李礼辉表示，一方面我们必须适应监管方面的要求，中国银监会所确定的关于资本管理目标的原则性要求是符合中国市场情况和中国商业银行实际情况的，同时也是中国银行自身提高经营管理水平，提高风险防范能力必要的安排。

　　不过，与工行、中行顺利推出再融资方案不同的是，建行再融资方案出台仍有一段时间。有媒体报道称，建行上周五的董事会曾经讨论了再融资方案，但由于大股份的一些意见未能通过。据悉，建行原定的再融资计划为A+H股定向增发，但考虑到市场环境及该行的情况，正在讨论的方案将倾向于A股发可转债，以及在H股市场上定向增发。

　　对于银行业的再融资，东方证券分析师金麟表示，14家上市银行中的11家再融资前景已经明朗，此轮再融资压力明显小于市场预期。对A股投资者来说，未完成部分涉及650亿元可转债、300亿配股和500亿左右定向增发。预计余下的建行、华夏银行和北京银行可能分别需要400亿元、150亿元和50亿元的再融资，总体合计为2050亿元，规模明显小于市场此前预期的3000至5000亿元，可转债和定向增发等方式的应用更缓冲了对市场的冲击。