多种工具提高直接融资比例

　　　政府工作报告提出：“提高直接融资比重，发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用，更好地满足多样化投融资需求。”

　　　分析人士认为，《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要（草案）》提到了显著提高直接融资比重，政府工作报告中也强调提供直接融资比重。发达国家直接融资的比重往往要大于间接融资的比重，在我国情况则相反。这种情况是长期积累的问题，必须要调整。

　　　增加直接融资的比重，不能仅仅依靠主板市场的股票发行，应该利用各种融资工具。例如发行债券，大力发展产业基金，发展风险投资和私募股权投资，到香港或海外发行股票或存托凭证，充分利用和直接融资有关的资本市场工具，要国内国际两条腿走路。

　　　但专家指出,利用国内股票市场发展直接融资，要考虑市场的承载能力和投资者的承受能力。股票发行需要考虑股票市场的供给关系。在一定的条件下，股票供给迅速扩大，而股市需求没有相应增加，必然会导致股市下跌。要想使股市稳定发展，就必须采取两手政策，即在大量增加股票供给的同时，要想方设法增加股市的需求。