东方证券：安泰科技 国内新材料领域的创新龙头 买入

　　公司控股股东钢铁研究总院，是我国冶金、新材料的研发基地。承担了冶金系统国防军工新材料85%以上的研究任务，50%以上的冶金行业共性和前沿技术开发任务。

　　依托强大而完备的技术研发和创新能力，公司在超硬难熔材料领域、功能材料领域拥有大量国内甚至国际领先的科研成果和技术专利。

　　经过近十年的产业化运营，目前安泰科技已经成为国内新材料的龙头企业，多项产品在国内具备决定领先的竞争优势。

　　自上市以来公司经营业绩实现稳定增长，随着2006年后各产业项目的全面达产，高附加值产品的投放，固定费用的降低，公司的经营业绩将进入一个快速成长的时期。

　　非晶带材产品是公司未来业绩增长的最大亮点，根据公司规划，2007-2008年4万吨非晶产能将逐步建成投产，在国内对非晶变压器发展的政策支持的背景下，预计公司的非晶产品将成为公司业绩增长的主要力量。

　　通过入股全球唯一薄膜太阳能公司，安泰科技已经进入太阳能的巨大的潜在市场，虽然面临较多的不确定性，太阳能业务为公司未来增长提控的充分的想象空间。

　　综合公司的自主创新技术能力和未来的成长性，我们给予公司15元的目标价格，对应33倍2007P/E和21倍2008P/E，目前股价给予“买入”评级。

　　作者：杨宝峰 东方证券

(责任编辑：吴飞)