周春生：政府应减少对股市的直接干预

　　十届全国人大五次会议于3月12日上午10时举行记者招待会，由商务部部长薄熙来、中国人民银行行长周小川就我对外经贸合作和货币政策回答中外记者的提问。搜狐财经 特别邀请长江商学院周春生教授、商务部研究院梅新育博士进行在线解读。

　　主持人：现在有一个日本记者提问周行长，二月末股市出现大跌，很多人感觉上海市场引起这次调整，周行长怎么看？怎么分析全球包括中国一直在波动的市场？全球股市越来越密切的情况下，中国金融市场需要什么样的改善？

　　周春生：2月27号全球股市几乎同步大跌，很多人认为由中国首先引起的，从时间的次序上来讲，2月27号中国股指下跌8%点几，某种意义上说中国的沪深两个股市都存在涨跌停板 的限制，涨幅和跌幅一般限制在10%。这种暴跌并不是中国独有的现象，美国在1987年曾经出现过道琼斯指数在十月份一天下跌了20%多，我们都知道其实股市整体上来说偏实体经济相离的虚拟市场，终归存在一定的投机性。这种投机性的市场，可能大家觉得宏观经济也好，公司的业绩也好，不可能在一夜之间或者从9：30开盘到下午3点钟在短暂时间内发生突变，这是不可能的。但是人的心理可能短时间内发生逆反，大家看到股市跌，前段时间股市涨得很猛，现在下跌可能回调。持币买的人可能持币观望，有的人可能会套现。

　　某种角度来看，这种现象也应该说，尽管不是我们每天都看到的现象，但是也不算是异常的，也不算是太不正常的现象，不是我们市场独有的现象。因为最近发生引起大家的关注，这个关注我觉得也是一个好事情，警告我们的股民一定要看清股市的风险，不要因为2006年股市出现大的牛市 ，就感觉到2007年我们的股市还会翻一番，这种现象几乎是不可能的。2006年的回报算是非正常的回报，我们很难在股市上让很多人一年赚70%、80%。我个人对于中国的股市持审慎乐观的态度，今年的中国股市还有一些机会，但是政策大跌仅仅是一个预测而已，这种预测很难说到时候是这样的。如果整个股指产生15%左右的回报那是比较理想的状况，过度投机和股市的大涨大跌对于一些投资者特别对一些中小散户是不利的，他们在把握住机会面的能力，在信息方面所具备的优势其实跟机构投资者相比还有很大的差距。

　　这次全球的股市变化实际上也反映出中国的经济在国际上影响力的提升，倒不是说中国股市一跌了，以前大家都说格林斯潘打一个喷嚏，全世界股市可能都会跟着感冒。那中国股市现在还没有到这个能力，之所以当年格林斯潘打喷嚏大家都跟着感冒是因为美国的经济强大的影响力。我们现在的股市会引发香港，会引发日本，会引发美国和其它国家和地区股市的连锁反应是因为中国的经济已经在全球经济里面占有比较重要的一席之地，因为中国经济如果出现衰退会对全球经济产生很不利的影响。我们也得跳出股市本身看这个现象，如果 下跌大家会联想到中国的经济，为什么产生全球的连锁反应。

　　我们应该创造一个更加稳定的环境，包括加强投资者的教育，提高大家的理性预期的程度。另外，也得减少政府对于股指直接的干预，包括通过制造舆论来干预和其它的行政手段、指令性手段进行干预。我们宏观政策会对股市产生一些影响这是正常的，美国美联储的货币政策也会对美国经济产生影响，但是直接的舆论方面或者我们就想把股指搞上去还是搞下来的想法不应该是政府部门或者监管机构应该有的想法。