新股定位:中航光电(002179)

    中航光电(002179) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
上海证券   33.5-40.2元    国信证券的投资价值报告认为，公司的合理价格区间为
                          18.57~23.53元。我们认为结合公司的基本面和募集资
                          金建成后产生的效益，我们预计公司IPO发行价将在16
                          .75~20.10元。目前市场中的电子元器件行业的上市公
                          司的07、08年平均动态市盈率达到34倍、27倍。考虑到
                          近期的市场状况，我们预计公司上市首日的定价在50~
                          60倍市盈率（按照发行后总股本摊薄的预计07年EPS0.
                          67元），即33.50~40.20元之间。


光大证券   23元           我们预测，07、08、09年营业收入增长率分别为12%、
                          25%、30%左右。以发行后11900万股为基准，我们预测
                          公司2007年到2009年每股收益分别为0.70、0.85、1.0
                          7元。公司合理价格为23元左右。建议询价区间为14~1
                          7.5元。


金元证券   33.5-40.8元    公司的合理价格区间为18.57～23.53元。结合基本面和
                          募集资金建成后产生的效益，预计公司IPO发行价将在
                          16.75～20.10元。考虑到近期的市场状况，我们预计公
                          司上市首日的定价在50～60倍市盈率（按照发行后总股
                          本摊薄的预计07年EPS0.68元），即33.50～40.80元之
                          间。


国盛证券   38.8-43.65元   我们预计公司的2007、2008年收入分别为7.31、9.87亿
                          元，净利润8500、11500万元。对应总股本11900万股，
                          07、08年EPS分别为0.71、0.97元。我们认为一航光电
                          上市后对应08年的预测值取40-45倍市盈率较为合理，
                          对应上市定价区间38.80-43.65元。


国元证券   27-31.5元      初步预计公司2007、2008年的EPS分别为0.75元、0.90
                          元。参照国内电子元器件行业和近期上市的中小板块公
                          司的市盈率，我们认为公司市盈率可按08年30－35倍计
                          算，预计公司上市后股价的合理区间为27-31.5元。建
                          议询价区间为18.7-22.4元。


平安证券   35-38.5元      预计发行市盈率为30～35倍，建议申购价格区间为16.
                          7～20元，预计上市后的合理定价在35～38.5元之间。


长江证券   26元           与A股、港台同类上市相比，我们认为按照08年30倍市
                          盈率进行估值比较合理，预计07-09年EPS分别为预计0
                          7-09年EPS分别为0.76元，0.88元和0.99元，按照08年
                          30倍市盈率估值，目标价为26元，与发行价格相比有6
                          0%以上空间，建议“积极申购”。


西南证券   25-29元        我们预测公司07、08年每股收益为0.672元和0.870元，
                          对应的07年合理估值范围在25元-29元之间，上市首日
                          股价有望突破50元。建议参与申购。


国泰君安   34.26-39.16元  我们预期2007、2008、2009年公司销售收入分别为8.0
                          7亿、10.18亿13.54亿；净利润分别为8627万、11654万
                          、15548万；对应EPS分别为0.725元、0.979元、1.307
                          元。考虑到新股溢价，我们认为中航光电的建议询价区
                          间为15.5-16.1元。上市目标价为34.26元-39.16元。对
                          应08年PE为35倍和40倍。


中信建投证券26.7-34.71元   参考目前电子元器件行业有代表性的公司，我们按照0
                          8年30倍PE计算得出市场价格下限为26.7元，给予1.3倍
                          议价计算得到股价上限为34.71元。我们认为合理市场
                          价格区间为26.7-34.71元。


南京证券   27.6-32.2元    我们预测2007年、2008年，中航光电每股收益达到0.6
                          8元和0.92元。依据目前上市公司的市盈率状况，结合
                          中航光电业务经营情况，我们认为中航光电08年的动态
                          市盈率合理区间为30－35倍，价值区间为27.60-32.20
                          元。