银保井喷三重动力 保监会急踩刹车难改增长态势

　　银保业务的“井喷”带动了整个寿险保费的超速增长。保监会统计数据显示，今年以来，寿险业务保费的高速增长一直在持续。其中，期限短、保障功能弱的趸缴投资性产品成为主要收入来源。2008年上半年，寿险业保费收入同比增长59%，而进入7月份，这个数字更增至惊人的66.7%，使本年度成为近十年来寿险保费增长最快的一年。

　　不过，反观1-7月份寿险业经营数据，当中资寿险公司在银保渠道大举进攻之时，部分外资寿险公司却在银保业务上放慢了脚步。

　　保险公司利用新增业务形成的现金流来应对年内将到期的同类业务给付需要、银行加大银保业务销售力度，以及股市低迷使投资者对银保业务需求上升，是今年上半年银保业务飚升的三重动力。但这一结果所隐藏的风险亦是显著的，有专家认为，假如明年次本市场发生变化，资金趋利流出，保险业有可能面临群体退保问题。

　　鉴于此，监管部门提出要求：在今年剩下的4个月内，要将银保业务过快的增长速度降下来。然而，来自内部、资本市场及银行方面的种种信号却显示，监管部门“急刹车”似乎不足以改变迅猛的增长势头。

　　中外资保费增速两重天

　　保监会统计数据显示，今年1-7月，全国寿险业共收入保费4818.92亿元，同比增长66.7%。其中，中资寿险公司保费收入4582.21亿元，同比增长69.25%；外资寿险公司则明显缓慢很多，收入保费236.72亿元，同比仅增30%。

　　这与上一年度的表现大相径庭。2007年恰是外资寿险公司保费收入高歌猛进的一年，其全年保费收入较2006年增长了65%，而同期中资寿险公司的增幅仅为20%。

　　2008年上半年，中资寿险公司的银保业务纷纷取得了少则百分之七八十，多则百分之几百甚至上千的增长，多数公司都在前七个月完成了全年的银保任务。而外资寿险公司中却不乏银保业务负增长者，其中包括友邦保险增长-40%、中德安联增长-8.93%，而仅依赖电销和银保两个渠道的招商信诺也只取得了不到10%的银保增速。

　　一外资寿险公司高管人员表示，“上半年我们通过严格控制银行保险客户质量和了解大额保费来源的方式收缩业务，重视产品的潜在风险，以追求有价值的增长。”

　　另一外资寿险公司总经理则称，国内A股市场的下跌从去年年底就已开始，今年年初的全国保险工作会议也释放出资本市场将面临严峻前景的信号，趸缴银保业务如果没有好的投资收益作为支撑，在去除成本费用后几乎无利可赚，可以说是越做越亏，这完全违背投资方的利益。

　　中央财经大学保险学院执行院长郝演苏表示，保险公司支付给银行的手续费大大高于基金业，再加上或明或暗的利益置换和保险公司本身的经营费用，现阶段银保业务的繁荣实际上是以高成本为代价的。

　　“今年上半年，整个保险业的投资收益率仅为2.4％，如果后面几个月的资本市场表现仍不尽人意，各家保险公司在明年初公布的可分配收益一旦低于客户的心理预期，保险业的市场形象将非常难堪。”郝演苏续称。

　　当然，大力发展银保业务的寿险公司不会对此全然不知。

　　知情人士称，中国人寿上半年新业务收入的一半来自银行保险，“其三至五年期的趸缴业务形成的现金流可用来应对年内将到期的同类业务给付需要，这种将那些即将到期的短期产品替换成未来更多的短期产品的方案，将对中国人寿内涵价值形成压力。”

　　平安人寿也在7月份展开银保全国性促销，销售万能险产品。“这也与明年将进行的满期给付不无关系。”上述人士称。

　　银行主导银保业务增长？

　　对于银保业务的超高速增长，业内有声音将其归结为银行的推动和消费者的选择。

　　平安保险集团常务副总经理梁家驹认为，今年全行业出现的银保业务大发展情况，银行起着主导作用，由于受宏观经济调控、从紧货币政策的影响，银行有扩大中间业务收入的需求。

　　同时，中国人寿股份公司董事长杨超也认为，银保业务的迅猛增长是由于银行加大了银保业务的销售力度，同时，资本市场低迷也使得部分资金分流到保险所致。

　　一寿险公司银保部负责人表示，银保业务长期以来一直以保险公司为主驱动增长，但从今年年初开始银行的内在驱动力加大，去年的基金高销售带来了大量中间业务收入，今年需要保险业务来弥补缺口，因此很多银行都加大了考核和激励力度。

　　但不少中小保险公司表示，为了抓住今年的特殊时机抢到银行网点，扩大业务规模，均加大了人力投入和培训支持。“毕竟保险公司众多，而每个银行网点只销售两三家保险公司的产品，对小公司来说依然有很大竞争压力。”一小型保险公司副总经理表示。

　　而资金的流向并非为保险业所控。一业内专家表示，虽然今年银保业务取得高幅增长，但绝大多数为趸缴业务，如果明年资本市场发生变化，资金又要趋利流出，保险业就面临群体退保问题，导致现金流的不足，这对中小公司来说是最大的风险。

　　另一方面，投资型保险保费的会计记录问题也引起了高层的重视。知情人士称，财政部日前起草的《企业会计准则解释第2号（征求意见稿）》很可能会导致保险公司账面的保费萎缩。

　　按照《征求意见稿》规定，“投连险、分红险等投资型保险合同，保险风险部分和其他风险部分能够区分，并且能够单独计量的，将保险风险部分和其他风险部分进行分拆。”而此前，寿险公司的投资型保险业务收入都是全部计入总保费收入。

　　保监会统计数据显示，今年1-6月，投资型产品占寿险保费收入的比重为79%，其中所含的风险保障功能远远低于投资功能，如投连险的风险保障部分只占0-3%左右。一旦新规实施，投资型产品中只有保障部分的保费计入保费收入，将使得寿险公司的总保费收入出现大幅缩水。

　　“急刹车”难遏银保增速

　　显然，银保业务的“井喷式”增长已经引起监管部门的重视。

　　日前，保监会召开寿险工作会议，指出今年银保业务过快增长，主要依赖于外部环境因素，这些因素明年能否延续尚难确定，可能造成明年业务的大起大落，而大起大落是当前寿险市场最大的风险，并可能引发偿付能力下降、误导、退保与现金流风险等一系列问题。

　　安信证券研究员杨建海的分析报告预测，2009年保费收入很可能是低速增长，尤其是银行保险，2008年分红率对客户的吸引力以及保险公司的偿付能力将是保费低速增长的主要原因。

　　保监会主席助理陈文辉指出，在今年剩下的4个月内，要将银保业务过快的增长速度降下来，要抓紧进行业务结构调整，大力发展保障性业务和长期期缴业务，为明年乃至以后的发展打下一个良好的基础。

　　一寿险公司银保部总经理表示，监管部门的意图是对今年的过快增长踩一脚急刹车，避免明年出现负增长，但要短期内把速度降下来并不太容易。

　　“对已有的网点我们不可能不做，做的不好就可能冒失去渠道的风险，因为竞争激烈，银行也开始加大对各家保险公司的考核力度，业绩不好就可能被淘汰出去，而拿到一个网点却是难度很大的。”该人士续称。

　　另一寿险公司负责人也表示，这就像开上了快车道，不是想下来就下来的，适当做些调整短期内难见大的效果，未来几个月银保仍然会站在一个较高的平台上，并在总体业务收入中占有较高份额。

　　梁家驹此前曾表示，目前平安银保业务增速仍慢于同业，下半年将继续加大在银保渠道上的投入。

　　为了防范风险，部分保险公司也开始在考核和激励措施上进行调整，以降低趸交银保业务的发展速度，“我们不再给以前那么好的费用政策，同时开发一些更简单的适合期交的产品，但销售情况如何现在还难下定论。”一中型寿险公司银保部总经理表示。