政策打击热钱气焰 新兴市场跌势凶猛

热钱出逃严重打压新兴市场人气 尤霏霏 制图

　　本轮股市反弹启动以来最猛烈的一波调整还在继续，新兴市场跌势尤其惨烈。昨日的亚洲股市连续第三天跳水，许多市场跌幅超过2%，多个基准股指创近四个月来最大跌幅；其他新兴市场股市也损失惨重，阿根廷股市周三跌幅超过6%。

　　分析师注意到，在近期股市连续大跌背后，海外资金撤离的迹象相当明显。这一方面缘于市场波动引发的美元套利交易平仓，同时，政策当局加大干预热钱流入和应对资产泡沫的姿态和努力，也打击了热钱的气焰。

　　亚太市场“全盘皆绿”

　　在前一天美欧股市再度大跌的阴影笼罩下，29日的亚太市场又一次“全盘皆绿”，为连续第三个交易日遭受重挫，不少股指都创出多个月以来的最大单日跌幅。

　　28日东京尾盘，MSCI亚太指数再跌1.4%，此前两天该指数累计跌了2.9%。具体到单个市场，东京股市大跌1.8%，日经指数三周以来首次跌破10000点，同时也是连续第三个交易日走低，该指数过去三个交易日已累计下跌4.6%。澳大利亚股市昨日大跌2.4%，同样创四个月最大跌幅，本周累计跌幅已达6%。

　　新兴市场跌幅更大，中国内地和中国香港股市都跌了2.3%。中国台北股市大跌2.4%，至一个月来最低收盘价，同时创下近四个月最大单日跌幅。韩国股市周四收跌1.5%，收在两个月来低点。

　　其他市场亦无一幸免，其中，越南股市尾盘跌幅超过3%，菲律宾、泰国股市尾盘下跌近2%。

　　不仅是亚洲，美洲、欧洲的新兴市场近日均连续跳水。其中，巴西股市周三暴跌4.8%，创3月2日以来最大跌幅，两天累计跌幅达7%；阿根廷股市周三则重挫6%；俄罗斯股市周三猛跌3.7%。

　　昨日亚洲尾盘，覆盖全球20多个新兴股市的MSCI新兴市场指数大跌1.7%，至六周新低。

　　在汇市，此前持续上涨的新兴市场货币也连日下跌。昨日盘中，印尼盾跌至一个月低点，菲律宾比索则跌至六周低点。此外，印度卢比、巴西雷亚尔等货币近日也大幅走低。

　　热钱出逃迹象明显

　　直到最近这波下跌之前，全球的低廉流动性还在继续大举涌入新兴股票市场。专业基金研究机构EPFR的统计显示，在截至10月21日的一周中，其跟踪的全球新兴市场股票基金吸引了49亿美元资金净流入，创自2007年12月以来的单周新高。今年截至10月21日，新兴市场股票基金累计净流入资金超过500亿美元。EPFR跟踪了全球总资产超过10万亿美元的各类基金。

　　业内人士注意到，近日股市大跌的背后，热钱出逃的迹象相当明显，尤其是来自美国的资金。

　　交易所数据显示，昨日在中国台北股市，外资连续第三日卖超当地股市，净卖超金额为222亿新台币，前一交易日为卖超109亿新台币。而在韩国首尔股市，昨日外资卖超4681亿韩元，创年内新高。

　　与此形成鲜明对照的是，过去几个月遭到冷落的货币市场基金本周突然受到追捧。iMoneynet周三公布的货币基金报告显示，截至10月27日的最近一周，美国货币市场基金资产增加32.2亿美元，至3.342万亿美元。

　　此前，EPFR的统计显示，在截至10月21日的一周时间内，全球货币市场基金出现189亿美元的资金净流出。年内迄今，这类安全系数较高的基金累计出现超过4000亿美元的资金净流出。

　　政策当局加力干预

　　分析师认为，热钱撤出新兴市场，一个重要原因是近日市场波动加剧，促使以美元作为融资货币的逃离交易快速平仓：即抛售高收益资产，买回美元。

　　昨日电子盘中，美元指数在76.30附近交易。此前四个交易日，该指数连续上涨，涨幅最多时接近2%。

　　另一方面，近日各经济体纷纷加大干预热钱流入以及应对资产泡沫的姿态和努力，也在一定程度上打击了热钱的气焰。

　　面对热钱持续涌入并推高本币汇率，中国香港金管局本月先后近20次向银行体系注资，使得香港银行体系总结余达到2484亿港元的高位。印尼央行周四警告称，必要时央行将干预汇市以支撑印尼盾，当日印尼盾一度触及一个月低点。巴西则采取了更为激进的举措，该国在上周紧急宣布，将对投资固定收益和股票资产的资本流入征税2%，以抑制巴西雷亚尔进一步升值。

　　资产价格的持续高涨，也引起了决策者的警惕。挪威本周成为欧洲第一个加息的经济体，而印度则意外地宣布上调商业银行准备金率，投资人据此推测，更多货币当局可能开始对资产价格泡沫和通胀加以关注。

　　在中国台湾，地产股昨日暴跌，此前台湾货币当局约访各银行高管，提醒后者在发放信贷时要注意风险控制。中国香港金管局此前则向银行发出通告，要求降低对豪宅的按揭成数上限。而在中国内地，银监会本周公布个人贷款管理暂行办法征求意见稿，此举被认为有助于抑制贷款炒股等现象。