中国中冶引发大盘股破发潮

　　一日之内，两只大盘股相继破发。继招商证券之后，昨日中国中冶（601618）和中国重工（601989）两只大盘股双双破发。三只大盘股短期内接连破发，似乎掀起了一股大盘次新股破发的高潮。专家提醒，大盘股定价一定不能脱离基本面。

　　大盘次新股破发加速

　　随着巨额限售 股的解禁，昨日，中国中冶放量大幅跳空低开，直接跌穿其5.42元的发行价，开盘报出5.20元的低价。截至收盘，中国中冶收报5.22元，暴跌4.04%。成交量也创出自从其挂牌交易以来的次高水平，达到24.90亿元。

　　随着中国中冶的破发，其网下配售的机构申购者悉数被套。据悉，中国中冶网下发行数量为12.33亿股，据此计算，超过66.86亿元的机构资金解禁首日便悉数被套。

　　此外，跟随中国中冶一同走向破发的还有另一只大盘次新股中国重工，该股昨日盘中一度破发，最低至7.34元，跌破其7.38元的发行价，不过这个颓势随后得到了扭转，当日最终报收7.54元，涨1.34%。

　　近期破发当然不只是上述两只股票，就在不久前，招商证券率先破发，直到昨日其股价还在破发线下运行。

　　破发潮警示IPO定价风险

　　一直以来，投资者都认为大盘股是本次股指下跌中最好的避风港，因为大盘股估值风险相对较低，且大多处于滞涨状态，但近期大盘股的接连破发不禁让人们对这种看法产生了怀疑。是什么原因导致大盘次新股如此脆弱？

　　“中国中冶等大盘股接连破发是因为估值原因。”广发证券分析师朱哲认为，总体来看，大盘股估值相对合理，如宝钢股份及其他如电力行业的大盘股，其市盈率并不高，但有些大盘股和业内横向比较，市盈率依然相对过高，存在估值风险，这也是中国中冶、招商证券等大盘股接连破发的原因。

　　今年上市的大盘股不在少数，除了上述三只股票破发外，中国建筑、光大证券等股票目前也全都处在破发的高危区，稍有风吹草动，随时都有破发的可能。

　　“破发并不可怕，可怕的是新股脱离基本面去定价。”朱哲进一步指出，从最近大盘次新股接连破发来看，未来发行的大盘IPO定价一定要考虑市场情况，要随市场的具体走势决定，而不宜盲目追求多融资而拟定高发行价。

　　对即将上市股存在心理影响

　　中国一重和中国北车即将上市，随后还将有华泰证券等新的大盘股上市，而近期大盘股接连卷进破发的漩涡，也增加了不少业内人士对今后大盘股上市首日表现的忧虑。

　　“在中国中冶和招商证券接连破发的影响下，未来大盘股首日的涨幅将会进一步收窄。”有分析人士认为，大盘股的接连破发，可能对中国一重和中国北车等近期即将上市股票的首日走势产生较大的负面影响。

　　对此，朱哲认为，中国中冶等大盘股破发，对其他大盘股上市影响应该不会太大，而这种影响更多地则可能表现为增加市场对大盘新股做多的心理压力。对于今后大盘IPO首日涨幅会否收窄的问题，朱哲认为，这主要取决公司的质地和市场当天的表现。

　　太保H股首日盘中

　　跌破发行价

　　商报讯（记者崔启斌）中国太保H股（02601.HK）昨日在港交所上市交易，此前备受投资者关注的首日是否会破发被不幸言中。不过有惊无险，中国太保H股最终守住了发行价。

　　昨日，8.61亿股中国太保H股上市交易，开盘报28港元，与发行价持平，但很快就跌破发行价，最低至27.50港元。随后震荡盘升，最高摸至28.60港元，较发行价升2.14%。最终收于28.30港元，涨幅为1.07%。昨日，中国太保A股（601601）收于23.32元，微涨0.34%。

　　太保H股上市首日股价微涨，并没能打消投资者对其后市的担忧。“H股招股定价偏高，不排除第二天再次跌破发行价的可能，再加上近期内地、香港股市走势偏弱，对新股上市较为不利。”海通证券投资咨询部副总裁郭家耀表示。

　　不过，也有香港投行业人士认为，香港市场偏爱保险股，目前中国人寿和中国平安保险的H股都比A股价格高出一成左右，由此推测中国太保H股上市后依然可能有一定的上升空间。