信达证券吕立新：明年沪指冲击4000点 看好银行

　　中新网12月29日电（王安宁） 信达证券研究所所长吕立新昨日在搜狐经济学人论坛上发言时说，公司业绩才是决定股票估值决定性的因素，看好明年银行股表现，认为沪指有望冲击4000点。

　　“靴子”没有真的落地

　　吕立新表示，加息出来以后，大家倾向于认为靴子落地了，实际上并没有真的落地。后面还有很多只靴子。因为大家预期明年上半年通胀压力非常大，央行货币政策紧缩的趋向，这种预期已经形成。至少明年通胀压力释放之前，政策紧缩趋向一直是成立的。

　　业绩应是推动牛市的主要因素

　　吕立新指出，今年三季报两千家A股上市公司加权平均业绩每股0.375元，已经创造了十年以来历史的新高。今年的年报业绩不敢说十年新高，但是应该是十年中比较高的水平。大家总是盼望牛市的时候希望流动性去推动，而不是希望用业绩去推动。业绩好的时候，大家对牛市反而不敢预期，我觉得这可能是一种误读，对股市的一种误读。我们一直在呼吁我们的股票市场要回到估值的轨道上来，但是我们总是在强调，这个市场上有没有钱，有没有足够多的钱。当股票物超所值，物有所值的时候，钱已经不是决定性因素，这是看好明年股市的一个重要的原因。

　　从银行估值来看，银行估值已经达到7倍左右，并且银行明年业绩增长，按照悲观的预期来说至少也有20%。如果明年银行股还不涨的话，那银行股的市盈率就5倍、6倍了。这在中国20年股票史上是绝无仅有的。所以并没有太多的理由还去看空明年银行股的表现。至于市场上的演绎推理，什么地方政府融资平台，什么房地产调控措施对银行股业绩有什么影响，这都是一种推断。我相信在明年的事实面前，这些推断都是不成立的。吕立新认为，上证指数明年有望冲击四千点。我们正处在复苏的周期当中，在复苏周期中多持有股票，少持有现金。