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一场独特的金融危机改变了金融危机的模式，更改变了市场规律的常态，尤其是改变了对市场分析的思维方式和判断角度
2010年国际金融市场状况的原因在经济走势、政策影响以及舆论作用的冲击，但是内生性的技术因素是关键，无论外围因素如何影响，价格本身的基本规律循序渐进，只是由于因素轻重缓急导致价格错落时间、周期和节奏发生变化。总结市场原因体现在三个层面。
原因之一：美国经济舆论混杂影响政策变化加大。一年里美国经济关注是金融市场焦点，但是美国实际状况与市场担忧存在差异，进而美元价格指数借助舆论分析和影响擦去更加灵活和快速的对策。市场可以看到的美元汇率走势是在美国经济呈下降趋势中，美元汇率走强；而在美国经济出现好转中，美元汇率走弱。汇率依据在于经济基础在美国层面则是反向操作，其中的原因在于美国揣摩了新经济时期的市场特征，信心和心理对经济的作用远大于实际和真实经济。
因此，美元始终捉住市场心理因素调节美元价格，既保持美元投资信心的稳定，又使美元汇率成为保驾护航的金融手段。全年综合评估美国经济应该是相对乐观。一方面是美国经济总指标——经济增长水平处于稳定复苏状态。2010年前三个季度的经济增长呈现3.7%、1.7%和2.6%不同表现，但经济复苏态势已经明朗和确定。另一方面是美国经济分项指标好坏参半，但稳定性突出，核心指标的状况是向利好转变。尤其是消费信心指标恢复性明显，具有很大的经济支撑力。
另外就是美国耐用品和工厂订单相对稳定，大幅度下降态势已经扭转；此外制造业和非制造业指标处于繁荣指标50点以上状态，表明美国经济复苏的根基牢固。还有就是美国资本流动状况处于均衡状态，贸易逆差与资本流入处于可以补充和保障之中，进而市场舆论敏感在财政赤字，相对美国贸易赤字的巨大压力出现缓解状态。但经济焦点依然集中在对就业的担忧，尤其是接近年底11月的美国失业率数据从9.6%上升到9.8%，市场对美国经济担忧加重，美国经济政策对应紧张来自就业压力突出。
一年来，金融市场对美国经济关注十分敏感而且相对集中，但是美国经济实际状况和担忧焦点有点缺失真实和事实，晕轮引导和舆论炒作偏离美国经济实际，值得谨慎论证和全面研究。然而，美国经济评论的舆论却影响和带动全年价格调整趋势和方向，偏离预期和超出预期的顺势而为是美元价格知道的关键，背后则是源于美国经济需要。
原因之二：欧债危机跌宕起伏影响价格变化加大。欧债危机是全年对金融市场价格影响另一个焦点。上半年和下半年时段的两次欧债喧嚣值得反思与观望。上半年的欧债危机集中在希腊债务，然而希腊是欧元区国家影响力最小的成员国，也是欧元区经济最差的国家，进而得多一直采取反对救助的态度，甚至有舆论认为开除希腊欧元区资格，从中值得思考的角度在于：第一，希腊比较德国、意大利和西班牙而言，希腊冲击力最弱，希腊焦点严重被炒作，希腊本来就是欧元区最差和最弱的国家，并不是欧元区问题的关键，炒作性有规划和谋略。
第二，欧元区的问题一直存在，从欧元启动至今就没有合规和达标，不是失业超标，就是通胀超标，甚至财政超标已经达到危机的可能，为何现在焦点如此敏感，货币竞争中有国家战略和国家利益诉求。
第三，欧元汇率波动印欧债危机而下行，但至今欧债危机并没有解决，欧元却可以快速上涨，欧元价格操纵性明显，主导货币需求是关键。下半年的欧债危机转移至爱尔兰债务，然而爱尔兰一直是欧元区经济最好的国家，欧元运行以来的爱尔兰经济一直处于领先地位，经济增长可以达到7.9%，平均水平在4%，无论比较德国货核心欧元区国家都具有较强的竞争力。爱尔兰的实际状况与炒作因素明显，舆论也可以看到爱尔兰对债务问题的态度十分自信。
因此，金融市场讨论欧债危机问题时明显具有规划性和针对性，欧元长远的危机和现实的状况需要全面论证和评估，而不能简单定论和短期定性。但是欧债危机却对全年价格具有重要影响，并成为市场技术性修正的连接，价格变异性与欧债危机具有密切关联。
原因之三：国际舆论错综复杂影响预期变化加大。一年间的国际舆论翻翻迭起，焦点关注的过渡和过分十分突出，严重超出实际和现实，但却导致价格错落明显，价格预期随波助澜和推波助澜加大。如二次探底加剧混乱，判断预期单边化忽略风险。一些国家有经济衰退，一些国家没有经济衰退，二次探底是对衰退而言的判断，但是二次探底却形成一致论调，错乱了各国经济差异和经济阶段的区分，错觉经济责任和义务，尤其是混淆经济前景和比重，恰恰是不利于经济发展和恢复。
同时值得关注全球经济复苏的巨大代价，巨大代价的经济复苏并非乐观，相反潜藏风险和危机。一场独特的金融危机改变了金融危机的模式，更改变了市场规律的常态，尤其是改变了对市场分析的思维方式和判断角度，心态使得经济主心骨没有着落，进而带来价格错落的巨大空间和条件。再如货币战争喧嚣尘起，更严重错乱市场规律和心理控制。正常的汇率波动被视为一个极端的事件，甚至是恐慌性极强的危机信号，带来的市场结果和结局可想而知。而主动制造和喧嚣者则恰恰是有准备的策划和关注这样的事件，抓住了机会调整自己的价格，抓住了心理把握政策的空间，进而实际结果截然不同。所谓货币战争的纵恿者却得到货币地位的回归——美元霸权稳定，三足鼎立的货币制度重新回归到一只独霸；欧元居然面对美元强势地位诉说出，欧元出台从来没有想过替代美元。美元地位和作用的回归和强势显示价格背后的战略性和国家利益诉求。
2010年全球金融市场的主要原因在于美元价格因素、美国经济因素和美元制度因素，进而导致所有国家经济、市场所有价格以及全球所有制度的不确定和难以预料。
（作者系中国外汇投资研究院院长，中国国际经济关系学会常务理事）
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