相关报道：
立即停止发行所有新股 尽快解决全流通问题？
11只今年上市新股跌破发行价 新股成调整重灾区
政策是调控股市的双刃剑 牛市成熟的三个条件
2004年中国证券市场夏季高级研讨会近日召开，吸引了全国近百家证券公司、保险公司资产管理负责人，证券研究所负责人、资深研究员，证券咨询公司总经理、首席分析师，基金经理、基金公司研发总监及其他金融机构代表。
与会专家就第二季度市场的急剧下跌、宏观调控对股市的影响、市场何时才能走出底部、第三季度会否出现大的反弹行情和推进资本市场稳定发展的具体建议等方面各抒己见，其中不乏精辟的见解。本报摘录了其中一部分，以飨读者。>>相关评论
国泰君安(相关，行情，个股论坛)证券总经济师 谢荣兴:大盘:政策决定走向 策略:创造一九辉煌
中国股市是在政策市中诞生，成长，并延续其生命的。比如:当前的股市已经被宏观调控政策、上调存款准备金率政策、加息预期、中性的财政政策以及加大直接融资的股市扩容政策、调低国债回购比例政策、QDII的国际化政策、中小企业板块的创新政策所包围。债市、股市要突破包围，只能选择纷纷跳水。
中国股市缺少的是长期资金，所谓委托资产管理、开放式基金，实际上绝大多数是经营性短期资金。查一下股市中真正的长线资金，倒是死猪不怕开水烫的散户一族，因为深度套牢，自嘲政策阳光总有一天会到来。由于中国保障体系的滞后，本没有那么多的社保基金、企业年金，更没有这样那样长达几十年的契约性基金可供入市，已经少得可怜的保险资金、社保资金还受到各种各样条款的限制，只听雷声不见下雨。今年的融资圈钱却创出历史新高，加上高企的印花税，市场失血严重，平均股价创四年来的新低。因此，当前对股市的所有基本分析、技术分析，都是踩在空档上--自娱自乐，练练空手道。敢问路在何方，政策决定走向。
任何市场的价格都是由供求关系决定的，不论其是围绕价值还是背离价值，作为虚拟经济的股市更是有过之而无不及。全世界股市的上涨，不论其投资理念，不分长线短线，更不讲投资投机，都是由资金推动的(即主动性买盘)；全世界股市下跌，不论是政治因素还是经济因素，不分是有意沽空，还是人云亦云，都是筹码推动的(即主动性抛盘)。
在当前的弱市下，不可能把战线拉得太长，也没有那么多可以让你打一枪换一个地方的机会。依我之见，只能从哲学上选择策略，即伤其十指不如断其一指，集中优势兵力打歼灭战，战略上可以讲以少胜多，但战术上只能是以多胜少，各个击破。因此，我认为，我们不妨借助上证50ETF的推出，将漂亮50指数中的七至八成作为主攻的方向，采取自下而上的选股方法，抛弃指数，淡化行业，精选个股，回味二八定律，创造一九共识，也许会有不菲的收获。>>相关评论
远东证券副总裁 李光:让中国投资者分享经济增长成果
事实上，大盘运行到现在，许多股票都具有了投资价值。下半年，我们应该更关注国民经济中资源瓶颈的能源类股票，如煤炭行业的个股等。中国股市不是不具有投资价值，而是中国资本市场具有不稳定性，这种不稳定性源于中国现行的金融体制、制度的缺陷。如果我们只是一味地从市场中索取(融资)而不关注市场的建设，市场将会枯竭，就如我们只是一味地挤奶牛而不悉心地喂养它一样。
中小企业板块的上市的确激发了我国中小企业的创业热情，对我国的中小企业发展起了积极的作用。然而，现行的制度安排仅能解决极小部分企业的融资问题，绝大部分中小企业只能望洋兴叹，尤其是一些优质的企业，只能寻求到海外上市。中国优质资源国际化，让全球投资者分享中国经济的增长，让全球投资者分享企业创业的成果。我认为，我国有必要加快建立OTC市场，让中国的老百姓能够分享到中国经济增长的成果，有机会进行权益性投资，提高我国中小企业的经营与管理水平。
申银万国(相关，行情，个股论坛) 桂浩明:不缺政策缺落实
沪深股市的下调行情已经持续了3个多月，市值损失巨大，投资者都盼望出现一波反弹行情。不可否认的是，现在的市场仍然具有非常明显的政策市特征，因此，投资者对反弹的盼望也就转化为对利多政策的盼望。
其实，现在股市并不缺少政策，年初发布的国九条，指出了中国资本市场长期健康稳定发展的方向，并且制定了相关的具体政策。现在，其中部分政策已经得到落实，但总体而言，落实的进程还不够快，在组织、推动合规资金入市等方面，基本上还停留在调研的阶段。缺乏落实，使得国九条的作用大打折扣，也使得投资者的信心受到挫伤。
我们认为，现在各方面都应该关注，并且推动国九条的全面落实，改变不缺政策缺落实的局面，这样市场重新焕发生机就完全是可能的。>>相关评论
|
