马九杰：抵押品替代机制与农村金融创新

　　“推进农村金融体制改革与创新，建设和谐社会主义新农村”的2007中国农村金融论坛于2007年12月7日在北京召开，作为本次论坛的独家网络合作伙伴搜狐财经从现场发回精彩报道如下：

　　马九杰（中国人民大学农村金融研究所常务副所长）：

　　大家好！很高兴有机会跟大家做交流！

　　感谢刚才的几位给我题目做了一个比较好的铺垫！韩部长他是用比较大的调查数据来说明我们国家目前农村，特别针对低收入农户金融供给是严重不足的，他的数据说明我们现在有六层的贷款的需求，但是只有一半得到满足。我们自己也做了一些调查，我的调查可能比他的要早，我们经过这么多年的改革，金融约束的状况并没有得到改善，在某种程度上，在某些地区，对特殊群体而言有下降的局势。我们金融机构是有的，对于低收入的群体、农户而言，没办法去享受机构上提供的金融服务，何老师也用了一个例子，金融机构的发展，金融的发展，跟经济增长是息息相关的。

金融机构的发展、金融的发展跟城乡收入差距之间也有关系，我做了一个研究显示，金融越发展，城乡差距越大，返过来说，城乡居民对金融机构是不一样的，金融机构偏向城市，城乡距离会加大，金融获取方面，金融服务的满足方面差距很大。刚才的焦局长说我们金融机构有，也很大，但是他是有市场细分的，用收入、城市化作为一个围对，靠近原点那一部分是可以用商业化的金融机构来提供，中间绿色的这一大块是一个空白，需要填充的。我们有这么多的金融机构怎样把它传达到绿色的区域去？是需要考虑的，我们需要金融机构的创新、组织的创新，服务的创新，来解决中间绿色层次的金融机构的问题。

　　如何认识金融机构的多元化？多元化以后怎样把金融机构真真正正的传达到低收入的绿色收入的区域里面去？现在有的机构已经做了很多的创新，我们如何去认识、看待、理解这些创新，他为什么会有这些创新？这些创新他有什么样的好处？将来的创新应该采取什么样的模式？或者应该吸取什么样的教训？也可以说有哪些经验可以吸取？话说回来，为什么说金融机构有，但是对中间的绿色区域没有提供恰当的服务，农户规模小、风险大、收入低，分散。金融机构为它服务必须面临比较高的交易成本，面临比较高的风险，这些都是跟信息不对称有关的，主要是大的金融机构对小农提供服务的话要了解小农的服务信息，了解风险的大小，了解做什么，这需要做什么？这些都是交易成本。跟大的客户相比，他的成本是比较大的。

　　正规金融机构不能提供，不愿意提供，有其他的选择当然会选择其他的服务对象。将来的创新，已有的创新如何进一步深化？目前是要解决低收入群体他所需要零售的服务，这是一个框架，我们面临的问题刚才已经讲到了，由于这些问题的存在，交易成本高，风险大，贷款比较困难。从组织的角度而言，虽然有很多的组织、机构，我们刚才谈到了很多的产权选择模式，针对小农户、小企业提供服务的这些组织应该具有什么样的模式？才能减少交易成本？减少信息的不对称？当然，这个组织合作方式合作，能够利用地方的社区资源基于社区的组织，交易成本会想，不需要花费专门去调查的经费和时间，成本当然就降低了。比如资金互助组织也包括小额信贷组织，小组成员的构成，小组成员之间互相的监督，都是替代大银行提供服务所需要花费的成本，这些成本是基于社区的机构、组织，已经替代了金融机构所花费的成本。

　　另外，金融机构机构，社区性的小型金融机构怎样连接？连接的原理是什么？还有不同的行业，保险、信贷，不同的市场之间，它们的连接，怎样为小农户提供零售的服务功能？这些功能都可以从抵押品替代这个角度去理解。抵押品的设置和前面讲的交易成本跟信息获取是有关的，为什么设置抵押品，抵押品的作用是什么？缺乏抵押品是获取信贷难的问题，作用到底是什么？抵押品是信息的替代，如果花费很长的时间，很高的成本去了解你，把你摸的很清楚，决定是否给你贷款，风险可能会小，但是这个调查过程需要花费成本，如果说不想花费这个成本，我可以设置抵押品，给我抵押品，如果出了问题我就变卖，之后就解决了这个问题。这个是信息的替代。有很多模型在讨论、解释这个问题，如果抵押品设置合理恰当的话，那么信息不对称问题完全可以消除，不会出现信息不对称所存在的信贷短缺的问题，抵押品设置能够恰当化。但是我们的农户恰恰所缺的就是抵押品，怎么办？实际上农户有一些资产，包括社会资本、社会网络、社会关系，可以替代社会抵押品这个作用，这些会影响你的社会活动、生产活动，也是一种资本的消耗、福祉，也是一种惩罚。我们说社会资源的利用，基于社区社会资本的作用，可以起到抵押品的作用。刚才说的绿色区域，如果利用这个组织能够更好的挖掘社会资源，挖掘社区的组织，可能解决大银行所面临的问题，同时节约了交易成本。抵押品的替代机制，很多的物品是不可以抵押的。

　　对于大银行和小银行，刚才有很多领导，金融机构的领导，他们有一些定位，面向三农，又要市场化。面向三农，怎样去面向三农，低收入的群体是提供零售服务，采取其他的方式，他们面对龙头企业，面对产业化提供资金的支持，面对基础设施等等的这些。山东的信用社提到从传统的制度方式对单家单户，对小企业，对龙头企业，对基地等等提供服务。这些服务跟绿色区域到底是什么样的关系？可以恰当处理的话，这些方式也能够解决绿色区域的现代区域问题，如果跟龙头企业提供服务，它可以向这种方式，通过公司跟农户的连接，除了产品的收购、生产资料的公用，农户可以通过涉乡的方式来替代从金融机构直接贷款的要求，这样可以降低农户所面临的销售问题。大机构只要采取相应的机制，这也可以传达到那种绿色区域所面临的约束和信贷短缺问题。有些人公司和农户之间是不对等的，往往受到剥削，没有其他办法选择的话，通过这种方式获取信贷也是一个方式，这种方式在很多发展的国家，是小农获取信贷比较重要的途径，金融机构的差异化，市场的细分，市场之间、机构之间如果能够采取恰当的方式连接，就能够解决，或者在不同程度上环节新的约束问题。企业有钱、有资产，这个资产可以满足进锐机构的对抵押品的要求，农户自己有种的庄家，在没有收之前就把它抵押给企业，企业承诺要收他的产品，拿他做的种物起到抵押品的作用，而不是传统的那种方式。

　　合作组织也是一种社区型的组织，它可以用社区的资源，成员的构成、成员相互监督起到社会的抵押，社会的惩罚作用，来替代司法的这种惩罚。这也是一种降低成本、风险的一种手段。我们国家在民国时期我这儿可以提供一个表，当时的很多机构代表的并不是农户，而是合作社，这是1928年的一个贷款省，农村组织的主要是放款兑现，合作社联合会对农民个人的贷款印象，上海成立的农业贷款部是以农业生产、运销、信用以及兼营合作社和农业仓库为贷款对象。

　　近期的事件也有很多。刚才有很多信用社的领导已经提到了，针对合作社来授信，它的作用刚才我们已经提到了。

　　信贷市场、保险市场、期货市场共同的发育、连接，可以解决单纯信贷不能解决的问题，因为提供了保险，不光是农业保险，还是借款的保险，都可以降低借款的风险。保险存在着很多问题，针对农户面临着比较高的费用，成本高、风险大。除了政策提高之外，对于社区性组织的利用也是需要一个前提。我们有一个案例“合作社保险和信贷的整合”，合作社的社员拿到保险之后，买了保险之后，再到信用社去借款，减少保险发展的一个问题，在某种程度上也是一个替代。

　　我就说到这儿，谢谢大家！