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人们最为担心的还是希腊本身。尽管有了援助贷款和苛刻的监管措施，希腊能因此走出困境，达到近期和远期目标么？
2月20日是必须希腊偿付144亿欧元外债的截止期，欧元区国家财长，银行家和欧盟高官在又一次14小时马拉松式的磋商之后，终于在希腊跌下破产悬崖的最后一刻通过了第二批1300亿欧元的援助贷款。这不仅是挽救了希腊，而且挽救了欧元和欧元区国家的经济及政治声誉。然而消息一出，欧洲股市却在周一充满期待的上涨后应声回落，而且下降一直持续到周末。人们在担心什么？那个问了一次又一次的问题依然是：欧元得救了么？
人们的担心之一就是这笔救命款够不够用。2010年5月，欧盟拨给希腊1100亿欧元贷款，认为已经足够达到避免其国家破产的目的。可事实证明，这是一个严重的计算/估计错误。那么现在的计算是正确的么？这1300亿欧元能不能支持希腊直到2014年都不用到国际资本市场上融资？很多人都对此存有疑义。普遍的看法是，在最乐观的情况下（希腊的财政改革非常顺利，而且从2013年开始经济出现正增长），希腊在2014年前还短缺60亿欧元，而且此后六年很可能仍然需要追加500亿欧元。而从目前情况来看，这种乐观的情况很难实现。
人们的担心之二是银行、保险公司及投行等私人投资者，是否会按所约定的减免希腊1000亿欧元的外债。这部分毕竟是“半自愿”的，最近的调查表明，只有80%的债务持有人愿意这样做。一旦所减免的数量少于该数目，就意味着希腊的外债增加。另外，各国政府出资的数量也未确定，这要看国际货币基金组织（IMF）的出资份额。上一轮向希腊、葡萄牙和爱尔兰注资时，IMF的出资都占到三分之一，此次IMF已经表示会缩小出资份额，很可能只有10%。此后，各国是否会为各自出资的比例再次争吵不休呢？
人们最为担心的还是希腊本身。尽管有了援助贷款和苛刻的监管措施，希腊能因此走出困境，达到近期（2020年外债占其GDP的120%）和远期（经济健康增长，并达到欧元国家标准）目标么？从希腊国内局势来看，经济改革遇到了前所未有的阻力，能否按计划实行是个未知数。更可怕的是人心涣散，受过高等教育的年轻人纷纷出走他乡，再加上投资者避之不及，经济发展的动力从何而来？希腊被迫退出欧元区的阴云，还远远没有散去。
那么，为什么欧盟不出台一个能彻底解决问题的方案呢？这是因为欧盟27个国家的财长、银行、投行、保险等各方，都有自己的小算盘，任何方案都只能是各方利益权衡和讨价还价之后相互妥协的结果。此方案除了拯救希腊和欧元之外，最积极的意义是重新制定了游戏规则，并采取了一系列措施，避免经济低迷国家所带来的“多米诺骨牌”效应，使得西班牙、意大利等国的融资成本不至于过高。
欧元国家可以稍稍松一口气了，但这是否只是把死刑转成了死缓呢？欧元得救了么？
（作者系搜狐财经专栏作家）
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