来源：搜狐财经
作者：缥缈
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今后如何“保持经济平稳增长”，特别是货币政策的走向，以及大盘能否持续放量，应当是8月上旬的市场焦点
7月28日，沪深两市指数突破盘局，向上走高。当天新上市的期指远期合约1103结算价收于2965点。按开盘价计算，多方大胜。
1103合约上市首日（7月19日），第一手双向开仓的新合约价格是2670点。以保证金18%、开盘价2670点计算，一手合约价值14.4万元。至7月28日，多头浮赢295点，每点价值300元，多头每手盈利8.85万元，合约价值增长率63%。
1103合约开盘暴涨，成为此后现货走强的风向标。这是2011年到期交割的第一个远期合约，以合约的到期价值分析，沪深300指数的现货，难道未来的8个月内一直都在2700点（沪深300指数）下方吗？很显然，这一概率出现的可能性确实不大。所以，1103合约出炉第一天就收于2771.4点，收盘价较上市基准价上涨103点，涨幅3.86%；首日成交量1042手，成交量和持仓量之比为4.69倍。
在1103合约上市之前，现货市场指数已经有中线见底的诸多迹象，因此，从7月中旬开始，主力做多期指的意愿开始增强。
然而，刚刚过去的7月，也是市场趋势相对诡异的月份。当月上证指数以2394点开盘，并以2638点报收，高于5月收盘价。如果把这几十个交易日抹去，不看这两个月的股市波动，很多人感觉，交易与不交易区别似乎不大。
但是如果你参与期指，你就会明白，在这个指数变动不大的过程中，大量的资产已经易手——中国期货业协会最近统计显示，国内期货市场7月成交情况持续火爆。当月，股指期货成交金额已经占全国市场的40.14%。
1至7月份，全国期货市场累计成交期货合约16.4亿手，累计成交金额148.0万亿元，同比分别增长61.32%和139.06%。7月份，全国期货市场共成交期货合约2.7亿手（同比增53.42%）；成交金额为30.2万亿元，同比增138.86%。其中，中金所的股票指数期货，7月总成交量为1507万手，成交额12.1万亿元，分别占全国市场的5.60%和40.14%，环比分别增长38.43%和34.96%。从4月至7月，这4个月来中金所一家的成交达到3980万手，累计成交额为33.2万亿元（截至7月28日）。
期指如此热闹，带来的另一个问题是，权重股的行情还有没有？特别是应验了“5穷6绝7翻身”之后，8月行情到底如何？上证综指能否再进一步，重返2800点之上呢？
自“6•29行情”之后直至7月上旬，上证综指始终在2400点一线盘整。按目前情况看，后市再度深跌的可能性有限，然而上方一直到3478点的套牢盘却层层累积，越发沉重。自去年8月初上证指数在3478点转弱之后，炒作热点就开始向权重股转换，其后不断有人提到这样一个问题：在外围资金供给不足，场内新股发行不断的空头氛围之下，权重股启动，空拉指数，所为何故？
从这里分析，中国股市的弱势下行阶段虽然并未结束，但一波具有相对高度的中级行情，却必须要有权重股的集体反弹――当然，后者并不意味着市场长线升势的确立，只要能走出一波“吃饭行情”，特别是走出可以持续的“纯指数行情”，长熊短牛，长空短多，也是很合理的。
再回过头来说说农行吧。中国有句俗语说的好：成也萧何，败也萧何。就农行而言，目前对期货主力最大的意义，是可以在不错的价格上要到不错的仓位，而不在于农行能否保发（当多数机构以为农行保不住的时候，农行反而无虞），是否破发（同理，当机构们以为农行不会破发之时，才是农行向下挑战其发行价2.68元之日）。
这样看来，8月的A股行情，取决于热点的转换。说到底，期指1008合约的多头主力似乎并不在意现货的涨跌，因为现价向下注定无量，而交投无量，才是下半年股票市场的心病所在。
个人认为，自从宏观经济政策进入观察期，股市走出“7月红”，7月收盘价高于5月收盘价等迹象的出现，今后如何“保持经济平稳增长”，特别是货币政策的走向，以及大盘能否持续放量，应当是8月上旬的市场焦点。
8个字，可以概括本月政策面的所有变化：“远看期指，近看农行。”
（作者系资深市场人士，万科周刊论坛笑谈股筋版主）
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