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如果A股在当前的指数区间，始终欠着一波“主升浪”，那么，期指总会真实地反应出指数未来的主要趋势。短线超跌，就是反手机会
新年小长假前，指数收到2808.08点，K线形态看上去是个“红三兵”，除了量能稍欠
检点2010年的收益，深成指跑赢上证，创业板和中小板跑赢沪深300，年成算是中上，“丰中有欠，欠中有丰”。对于2011年的行情，初期应当不看涨而先看跌。如果跌不动，那么理应看涨才是。走一步，看一步，方能立于不败之地。问题在于：A股为什么不易深跌？
从资金面分析，我国多年来货币超发，虽然导致物价的上涨从住房、股票蔓延到普通商品，但只要引导方向得当，钱多总比没钱要好一些。既然这样，我们可以假设央行2011年加三次或者四次利息，这对于银行股来说，仅属于中性调控。
当然，这也不是一两句话能够说清楚的。简单地说，首先，在经济成长期，加息有利于压低全社会的固定资产投资的比重。金融资源价格过低，导致投资持续增长，且不易掌控。因此，金融资源的价格调控往往优于数量调控。利率越低，全社会除金融行业之外的经济产出的效率越低；没有流动性扩张，商品卖不动，对于产业资本来说，就是苦酒；其次，与名义利率相比，实际利率才是决定各类企业资金成本的真正因素。特别是会令依靠借债经营的企业（或负债比率很高的企业）拥有过高的竞争优势，而且不利于新兴产业和国家战略产业的发展与壮大；第三，银行的信贷抵押资产优异，不良资产下降，有时是好现象，有时则是风险现象。因为这与经济整体好或不好之间，有着很微妙的联系。君不见，现在主要城市，银行多过米铺，但其除了补充就业之外，还能创造多少真实的社会价值呢？
再看楼市。如果连续加息，楼价是否会下跌？假设楼市投资下降，带动众多行业下降，股票指数能不能涨，就是问题。从理论上说，如果连续加息之后，形成一定程度的通缩，那么楼价确实会跌。但在楼价暴跌之前，首先会是失业人数上升，社会贫困化加剧，然后才有楼价下跌；楼价下跌，本质上说其实就是一个“毁钱”的过程，是经济危机的重要现象之一。因此，能避免楼价过度调整，就必须避免。
2011年，人民币汇改对股市的影响，究竟能有多大？个人认为，汇改是长线的利多因素。一个国家的流通货币的价格，就是一个国家的资产价格，因此，货币的价值理论与股票的价值理论，是非常接近的。一个国家的经济基本面强，货币必然就强，流动性就会更好，覆盖的流通区域就会更大，通胀的压力就会减轻。丰年调丰，灾年减灾，投资品价格就会强劲。
司马迁的《货殖列传》里有句名言：天下熙熙，皆为利来；天下壤壤，皆为利往。“夫千乘之王，万家之侯，百室之君，尚犹患贫，而况匹夫编户之民乎！”货币必须流动，这是货币最重要的功能之一。因此，对于人民币汇改的预期，不能一概视为利空－－资金不能总“宅”在家里。对吧？当然，人民币升值，会提高出口型企业的产地成本。问题出在我们的出口减少一些，到底是好还是坏？
另外一个大家关心的问题是，股市超常规地“大扩容”，是否会打压目前的股指？历史统计可以证明，扩容期间，固定成分指数的上涨是小概率事件，然而市场综合指数的上涨，是大概率事件。以澳门彩业为例，现在澳门的博彩业，较之10年以前，规模增长可谓神速。然而，2010年澳门赌业的业绩，较之于2009年的业绩，大增近6成，达到1883亿澳门元。其中，博彩收入增长57%，这主要由于我国内地放宽了赴澳签证，加之经济环境改善令整体平均“消费”上升所致。据里昂证券的预估，澳门今明两年博彩收入，还将增加20%及25%，纯利增加10%左右。
“船多不碍江，有钱大家赚”，这与赌场的家数的多少，基本无关。
最后，我们来看看双向市场的效率问题。中金所的产品，确实是某些时段存在“偏空”的交易趋势导向，但双边市场的任何变化，均有双重性。最多的时候，期货空头的隔夜持仓增加，现货一般是向多头倾斜的。
《周易》有“否卦：大往小来”，也有“泰卦：小往大来”，天之道，易盈不易缩，“否极则泰来”！
由于期货交易品的结算权在交易所而不在交易者，效率更高，价格更真实，所以，在一个双边交易市场，现货不易深跌，也不易暴涨。除非确实有极大的利益冲动――如果A股在当前的指数区间，始终欠着一波“主升浪”，那么，期指总会真实地反应出指数未来的主要趋势。短线超跌，就是反手机会。
2010年，是我国资本市场正式进入双向交易的第一年，中金所的交易品，运行相当稳定，对于现货市场的正常运行，提供了新的测量标准，以及避险工具。
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