（专供搜狐财经稿件 请勿转载）
以目前上证2560点一线的净值计算，未来或将有更多基金公司的资产规模，逐渐靠近“5000万”的资产持有下限而被迫清盘——A股史上，无此先例
中秋小长假，周边股市遭遇欧债危机的新一轮抛售潮。港股9月12日大跌4%，一批大蓝筹
纽交所黄金期货价格同日下挫。其中，作为主力合约的12月合约跌46.2美元，收于1813.3美元，跌幅为2.5%。
在港股长阴破位的威胁之下，本周深沪两市的走法面临选择。我个人的观点：上证在2500一线，是上行难于下行，关键仍然在于成交能否放大。如果成交有量，那么2500点下方，才有可能构筑小双底；如果成交始终无量，这里有可能构成新一轮下跌的“下跌中继形态”。所以，成交量是判断后市的最重要的关键性指标。
到今日午盘为止，上证收2462点，成交297亿元；沪深300指数，收2705点，成交170亿元。
如果本周之内，多头无力收回今日早盘的缺口，那么指数的总趋势就已经完成。我们基本上可以判断弱势彻底成立；A股或将面临“重新找底”的种种迷茫。而迫在眉睫的问题，主要是以下几个。
首先，自欧债和美债降级的危机至今，A股的走势，应当以本周的位置最能让投资者产生“一切都在不确定、不稳定的震荡之中”的切实感受。股市历来都有自己的规律。上与下，有时只是偶然所至。比如说，上证指数，目前是在“大C浪的最后一跌”之中，还是在“最后一跌”之前（上证指数如果始终无法放量，那么是否还有“最后一跌”），来完成2011年的底部技术形态呢？
其次，在近期的欧债危机之中，率先违约的债券会是谁？是哪一只？如果按优先偿还排序，希腊难道能在本月之前融到足够的资金，以应对到期的债务吗？
其三，如果股市彻底走熊，走出低迷，就需要一段时间。这个过程，可能会很长，成交会继续低迷。但是一个非常低迷的资本市场，有利于宏观经济结构的调整顺利进行，并且可以保证完成我国产业结构的转型吗？这种前景，确实令人担忧。
欧债危机带给金融市场最大的问题，并不是经济控制问题（比如国债或财赤的数量控制），而是信用问题。当经济相对发达的欧盟诸国，内部失业率居高不下时，金融市场别无选择。不论欧洲央行局怎样注入流动性，企业仍然无力扩张生产规模（无力增加就业岗位）。就业的不景气，以及不确定的通胀前景，企业基本信用济只会每下愈况，持续低迷（消费景气指数也不可能回升）。因此，增加就业，特别是青年人的就业机会，才能根子上结束当前的欧债危机。而对于就业影响最大的，并不是“货币政策”，而是“财政政策”。但是，政府财政较有实力的德国与法国，会不会无限度地支持希腊，以使希腊不至坠进进一步紧缩国家财政，导致就业进一步恶化的衰退陷阱？
欧债危机带给我们的影响，仅仅停留于外部市场的景气程度；对内，我们还将面临弱市带来的场内资金，不断流出市场的可能——先见地量，后见地价。
据报道，2011年上半年，相当一部分基金公司，赎回都比较严重，博时、银华、嘉实三家基金公司均遭遇100亿以上净赎回——当市场短期拆借利率较高时，二级市场则会受到赎回包括二级市场上的抛盘的双重打压，这种情况，下半年有可能继续一段时间。
一般开放式基金，在其存续期内，公募产品，连续60天基金资产净值低于5000万元，就可能成为触发基金清盘的必要条件了。以目前上证2560点一线的净值计算，未来或将有更多基金公司的资产规模，逐渐靠近“5000万”的资产持有下限而被迫清盘——A股史上，无此先例。
“秋在梧桐叶落”！恐怕也只有到了那种时点，才是新多资金逐渐进场的最佳时机。
（作者系资深市场人士，万科周刊论坛笑谈股筋版主）
缥缈其他专栏文章：
独家声明：搜狐财经独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。确需使用稿件或更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010-62726687。
上网从搜狗开始
